ما هو التمويل اللامركزي؟ وأوضح التمويل اللامركزي ببساطة

ما هو DeFi في جملة واحدة؟

هناك تحدي يجمع بين التطبيقات المالية التي تعمل على blockchain العامة، في أغلب الأحيان Ethereum. ويصفها موقع Ethereum الرسمي على أنها مجموعة من المنتجات والخدمات المالية التي يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت الوصول إليها.

في التمويل التقليدي، يحتفظ البنك الذي تتعامل معه بأموالك، ويتحقق من صحة معاملاتك ويمكنه حظرها. في DeFi، تلعب برامج الكمبيوتر العامة هذا الدور. يمكنك الاحتفاظ بالعملات المشفرة الخاصة بك في محفظتك الخاصة والتفاعل مباشرة مع هذه البرامج.

بشكل ملموس، يسمح التمويل اللامركزي DeFi بشكل أساسي بثلاثة أشياء: تبادل العملات المشفرة مع بعضها البعض، وإقراض العملات المشفرة الخاصة بك لكسب الفائدة، والاقتراض عن طريق نشر الضمانات. كل هذا يعمل 24 ساعة من أصل 24، 7 يوم من أصل 7، بدون ساعات عمل أو عداد. للوصول إليها، تحتاج ببساطة إلى محفظة تشفير شخصية وبعض العملات المشفرة لدفع رسوم معاملات الشبكة.

العقود الذكية، محرك DeFi

كل هذا يتوقف على العقود الذكيةأو العقود الذكية. هذه ليست عقودًا بالمعنى القانوني، ولكنها برامج مسجلة على blockchain. يقومون تلقائيًا بتنفيذ القواعد المكتوبة مسبقًا: "إذا تم استيفاء هذا الشرط، أرسل هذه الأموال إلى هذا العنوان".

بمجرد نشره، يعمل العقد الذكي من تلقاء نفسه. وفقًا لموقع ethereum.org، لا يمكن لأحد تعديله بمجرد نشره، إلا إذا قام منشئوه بتوفير آلية التحديث. رمزه عام بشكل عام: يمكن لأي شخص قراءته والتحقق من ما يفعله.

هذا ما يجعل DeFi ممكنًا بدون وسيط. ولكن هذه أيضًا نقطة ضعفها: إذا كان الرمز يحتوي على خطأ، فسيتم تطبيقه تلقائيًا، وغالبًا لا يوجد أحد لإلغاء المعاملة أو تعويضك.

التبادلات اللامركزية (DEX)

أ التبادل اللامركزي، أو DEX، يسمح لك بتبادل عملة مشفرة بأخرى مباشرة من محفظتك. على عكس المنصة التقليدية، لا تحتاج إلى إيداع أموالك أو إنشاء حساب بشكل عام.

لا تعمل معظم منصات التداول اللامركزية (DEXs) بسجل طلبات يلتقي فيه البائعون والمشترون. يستخدمون "صانع السوق التلقائي": عقد ذكي يحسب السعر بناءً على كميات الرموز المتوفرة في الاحتياطي.

الميزة هي أنك تظل متحكمًا في العملات المشفرة الخاصة بك حتى لحظة التبادل. الجانب السلبي هو عدم وجود خدمة عملاء: عنوان خاطئ أو رمز مميز سيئ، وعادة ما يكون دائمًا. هناك أيضًا العديد من الرموز المزيفة التي تقلد الرموز الحقيقية.

مجمعات السيولة

لكي تعمل DEX، يلزم وجود احتياطيات رمزية. هذه هي مجمعات السيولة : العقود الذكية التي تحتوي على عملتين مشفرتين، على سبيل المثال ETH والعملة المستقرة. عندما تقوم بالتداول، فإنك تقوم بإيداع عملة مشفرة واحدة في الاحتياطي وسحب أخرى.

ومن يملأ هذه الاحتياطيات؟ المستخدمين، ويطلق عليهم مزودي السيولة. يقومون بإيداع زوج من الرموز المميزة في المجمع، وفي المقابل يحصلون على حصة من الرسوم التي يدفعها هؤلاء التداول.

على الورق، إنها طريقة لتشغيل العملات الرقمية الخاصة بك. ومن الناحية العملية، لا يخلو هذا من المخاطر، لا سيما بسبب ظاهرة خاصة بهذه المجمعات: الخسارة غير الدائمة، الموضحة أدناه. كن حذرًا أيضًا من العوائد المعروضة: غالبًا ما يشير المعدل المرتفع جدًا إلى مخاطر عالية جدًا، ويمكن أن يتغير هذا المعدل بين عشية وضحاها.

الإقراض والاقتراض بدون بنك

البروتوكولات مستعد كما أنها تعمل مع الاحتياطيات المشتركة. يقوم المقرضون بإيداع عملاتهم المشفرة هناك ويكسبون الفائدة. ويمكن للمقترضين أن يغمسوا فيه، بشرط أن يقدموا ضمانا.

وهذا الضمان، الذي يسمى الضمان، يساوي بشكل عام أكثر مما تقترضه. على سبيل المثال، يمكنك إيداع ما يعادل 150 يورو من العملات المشفرة لاقتراض 100 يورو من العملات المستقرة. لا يوجد ملف أو التحقق من الدخل: فهو الضمان الذي يحمي النظام.

الجانب السلبي: إذا انخفضت قيمة ضمانك كثيرًا، فإن العقد الذكي يبيعه تلقائيًا لسداد القرض. إنها التصفية. مع العملات المشفرة شديدة التقلب، يمكن أن يحدث ذلك بسرعة، وأحيانًا أثناء النوم. تختلف أسعار الفائدة باستمرار حسب العرض والطلب.

وأوضح الخسارة غير الدائمة ببساطة

هناك خسارة غير دائمة يؤثر على مزودي السيولة. يظهر ذلك عندما يتطور سعر الرمزين الموجودين في المجموعة بشكل مختلف بعد إيداعك. تتم إعادة توازن المجموعة تلقائيًا، وينتهي بك الأمر بالحصول على عدد أكبر من الرموز المميزة التي انخفضت وأقل من تلك التي ارتفعت.

لنأخذ صورة بسيطة. ضع تفاحة وبرتقالة بنفس القيمة. فإذا تضاعف سعر البرتقال سيأتي الناس ويستبدلون تفاحهم ببرتقالك الذي أصبح مفيدا. في النهاية، لديك تفاحات أكثر وبرتقالات أقل، وستكون قيمة سلتك أقل مما لو كنت قد احتفظت بالتفاحة والبرتقالة جانبًا.

ويسمى "غير دائم" لأنه إذا عادت الأسعار إلى مستوى بدايتها، تختفي الفجوة. ولكن إذا قمت بسحب أموالك عندما تتغير الأسعار، تصبح الخسارة حقيقية للغاية. التكاليف المترتبة قد تعوض أو لا تعوض عنها.

مخاطر التمويل اللامركزي

الخطر الأول هو الأخطاء والخارقة. تدرك Ethereum.org نفسها هذا: مثل أي برنامج، يمكن أن تحتوي التطبيقات على عيوب. اعتبارًا من 2016، مكّن خلل في عقد ذكي يسمى DAO من اختلاس كمية كبيرة من ETH، لدرجة أن مجتمع Ethereum قام بتعديل blockchain الخاص به لاسترداد الأموال. منذ ذلك الحين، أدت عمليات اختراق بروتوكول DeFi بانتظام إلى خسائر كبيرة.

هناك أيضًا عمليات احتيال: مواقع مزيفة تحاكي البروتوكولات الحقيقية، أو مشاريع تم إعدادها لتختفي مع الودائع، أو توقيعات مخادعة تفرغ محفظتك. قد يكون التفويض الممنوح بسرعة كبيرة جدًا لعقد ذكي ضار كافيًا.

أخيرًا، تنطبق مخاطر العملات المشفرة الكلاسيكية: التقلبات العالية، والتصفية، وفقدان العملات المستقرة لتكافؤها. تشير السلطات الأوروبية إلى أنه من الممكن أن تخسر كل الأموال المستثمرة. قبل أن تدخل في التمويل اللامركزي، خذ الوقت الكافي لفهم كل آلية ولا تضع إلا ما يمكنك تحمل خسارته.

والتنظيم في كل هذا؟

في أوروبا، التنظيم ميكا ينظم الأصول المشفرة ومقدمي الخدمات الذين يقدمون الخدمات على هذه الأصول. لكنه ينص على استثناء مهم: وفقا لنصه 22، فإن الخدمات المقدمة بطريقة لا مركزية تماما، دون أي وسيط، لا تدخل في نطاقه.

وينص النص أيضًا على أن تقوم المفوضية الأوروبية بدراسة تطور التمويل اللامركزي وكيفية تنظيمه. ومن ثم يظل السؤال مفتوحا، وتظل الحدود بين "اللامركزية الحقيقية" و"المقدمة ببساطة على هذا النحو" موضع نقاش.

بالنسبة لك، النتيجة بسيطة: باستخدام بروتوكول DeFi، فإنك عمومًا لا تستفيد من أي من وسائل الحماية التي توفرها الخدمة المنظمة. لا يوجد وسيط، ولا ضمان للودائع، ولا يوجد ملاذ سهل في حالة حدوث مشكلة. إنها حرية، ولكنها أيضًا مسؤولية كاملة.