Krypto-Bullenmarkt und Bärenmarkt: Die Zyklen verstehen

Krypto-Bullenmarkt und Bärenmarkt: Definitionen

A Bullenlauf (oder „Bullenmarkt“) ist eine Zeit, in der die Preise stark und über einen langen Zeitraum steigen. Das Wort kommt vom englischen „bull“, dem Stier. Das oft verwendete Bild: Der Stier greift an, indem er seine Hörner nach oben streckt.

A Baisse ist das Gegenteil: eine Zeit des langen und tiefen Niedergangs. „Bär“ bedeutet Bär, ein Tier, das mit seinen Pfoten auf und ab schlägt.

Am Aktienmarkt sprechen wir oft von einem Bärenmarkt, wenn ein Index im Vergleich zu seinem letzten Höchststand mindestens 20 % verloren hat. Im Kryptobereich gibt es keine offizielle Definition. Die Rückgänge sind auch viel stärker als bei Aktien: Ein Rückgang von 20 % kann in ein paar Wochen passieren, ohne dass noch jemand von einem Bärenmarkt spricht.

Zwischen beiden gibt es vage Phasen: Der Markt befindet sich in einer „Range“, das heißt, er bewegt sich zwischen zwei Niveaus ohne wirkliche Richtung. Diese Zeiträume können Monate dauern.

Vergangene Bitcoin-Zyklen, Datum für Datum

Bitcoin hat bereits mehrere große Zyklen von Aufstieg und Fall erlebt. Sie werden oft mit verglichen Halbierung, das Ereignis, das die Belohnung der Bergleute etwa alle vier Jahre halbiert.

Erster Zyklus: Die erste Halbierung findet am 28 November 2012 statt. Bitcoin erreicht einen schönen Höchststand 2013. Dann folgt ein langer Niedergang, der durch den Bankrott der Mt. Gox-Plattform zu Beginn noch verschärft wird 2014. Der Tiefpunkt kommt im Januar 2015, mit einem Rückgang von mehr als 80 % gegenüber dem Höchstwert.

Zweiter Zyklus: Halbierung am 9 Juli 2016. Der Markt rast in 2017, dem Jahr der ICO-Mode (Krypto-Fundraising). Höhepunkt Mitte Dezember 2017, dann Rückgang um etwa 84 % bis Dezember-Tief 2018.

Dritter Zyklus: Halbierung am 11 Mai 2020. Neuer Rekord am 10 2021 November. Das Jahr 2022 war von einer Reihe von Insolvenzen geprägt, darunter der Zusammenbruch von Terra-Luna im Mai und der der FTX-Plattform im November. Der Tiefpunkt wird im November 2022 erreicht, etwa 77 % unter dem Höchstwert.

Zwischen diesen großen Wellen gab es auch viele dazwischenliegende Anstiege und Rückgänge von 20 % auf 40 %. Aus der Ferne betrachtet wirkt das Design schlicht. Von innen betrachtet war es viel chaotischer.

Bei diesen Zahlen handelt es sich um Größenordnungen. Sie zeigen vor allem eines: Wer in der Nähe der Spitze kaufte, musste jedes Mal Jahre warten, bevor er seinen Einsatz überprüfte.

Der 2024-2026-Zyklus: ein etwas anderes Szenario

Die vierte Halbierung findet am 20 2024 April statt. Besonderheit: Dieses Mal hatte Bitcoin seinen Rekord bereits im März gebrochen 2024, Vor die Halbierung. Es war eine Premiere. Bitcoin-Spot-ETFs, die im Januar 2024 in den Vereinigten Staaten zugelassen wurden, hatten viel Geld angezogen.

Der nächste Höhepunkt kommt Anfang Oktober 2025. Wenige Tage später, am 10. und 11. Oktober 2025, erlebte der Markt die größte Liquidationswelle seiner Geschichte: Mehr als 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen wurden innerhalb von 24 Stunden zwangsweise geschlossen.

Im ersten Halbjahr 2026 hatte Bitcoin im Vergleich zu diesem Rekord mehr als die Hälfte seines Wertes verloren. Ein starker Rückgang, aber weniger tiefgreifend als in früheren Zyklen. Niemand weiß, ob der Tiefpunkt bereits überschritten ist oder nicht.

Gibt es einen Halbierungszyklus? Eine Beobachtung, kein Gesetz

Viele Leute fassen die Geschichte so zusammen: eine Halbierung, dann ein Jahr bis eineinhalb Jahre später ein Höhepunkt, dann ein starker Rückgang. In vergangenen Zyklen sah der Kalender tatsächlich so aus.

Aber seien Sie vorsichtig, es ist ein Beobachtung, kein Gesetz. Wir sprechen von nur vier Zyklen. Das ist viel zu wenig, um daraus eine verlässliche Regel abzuleiten. Mit vier Münzwürfen können wir auch an einen Trend glauben, den es nicht gibt.

Die übliche Erklärung: Nach einer Halbierung kommen weniger neue Bitcoins auf den Markt und daher weniger Verkaufsdruck seitens der Miner. Allerdings wird dieser Effekt immer kleiner, weil die Menge der täglich erzeugten Bitcoins im Vergleich zu den bereits existierenden mittlerweile winzig klein ist.

Auch der Markt hat sich verändert. Es gibt ETFs, große Unternehmen, die Bitcoin in ihren Kassen halten, Investmentfonds und Bitcoin reagiert zunehmend auf Zinssätze und globale Wirtschaftsnachrichten. Der Rekord vor der Halbierung in 2024 zeigt, dass das „klassische“ Szenario durcheinander gebracht werden kann.

Die Psychologie der Zyklen: Euphorie und Panik

Kryptozyklen sind auch eine Geschichte von Emotionen. Bei einem Bull Run steigen die Preise, die Medien reden darüber, Ihre Lieben beginnen, sich dafür zu interessieren. Das ist das FOMO („Angst, etwas zu verpassen“, die Angst, den Zug zu verpassen). In der Nähe der Spitze kommen viele neue hinzu.

Dann kommt Euphorie: Wir glauben, dass „diesmal alles anders ist“ und dass es nur steigen kann. Die fragilsten Projekte wachsen manchmal am schnellsten.

Wenn sich der Markt dreht, kommt es zuerst zu Verleugnung, dann zu Angst Kapitulation : Menschen verkaufen mit Verlust, erschöpft. In Bärenmärkten verschwindet das Interesse der Allgemeinheit fast vollständig.

Um diese Stimmung zu messen, betrachten manche Stimmungsindikatoren. Der Fear and Greed Index beispielsweise wird live auf Crypto Alerte angezeigt. Es beschreibt die Stimmung des Augenblicks, nicht die Zukunft.

Warum niemand den nächsten Zyklus vorhersagen kann

Im Internet sieht man Kurven, die auf die Woche genau den nächsten Höhepunkt „ankündigen“. Keiner ist zuverlässig. Wenn jemand es wirklich wüsste, würde er es nicht kostenlos auf TikTok teilen.

Der Preis hängt von Tausenden von Faktoren ab: Zentralbankentscheidungen, Regulierungen, Insolvenzen, Hacks, Ankunft oder Abgang großer Akteure. Viele sind unvorhersehbar. Ein einzelnes Ereignis kann ein scheinbar perfektes Szenario zerstören.

Selbst wenn man die Vergangenheit betrachtet, weiß man nie, in welcher Phase man sich befindet, bis sie vorbei ist. Ein Gipfel ist erst im Nachhinein zu sehen. Ein Rückgang um 30 % kann eine einfache Korrektur mitten in einem Bullenmarkt oder der Beginn eines langen Bärenmarkts sein.

Eine weitere Falle: Je beliebter ein Szenario ist, desto mehr Menschen handeln im Voraus, um es auszunutzen. Wenn jeder an einem bestimmten Datum mit einem Anstieg rechnet, kaufen einige früher, andere verkaufen früher und der Kalender verschiebt sich. Dies ist einer der Gründe, warum „Zyklen“ ihre Form ändern oder sogar verschwinden können.

Was Sie als Anfänger beachten sollten

Bitcoin-Zyklen sind ein guter Weg, um zu verstehen, dass Krypto ein Markt ist sehr volatil. Auf dramatische Anstiege folgten immer Rückgänge von 50 %, 70 % oder mehr.

Setzen Sie niemals Geld, das Sie brauchen, und seien Sie vorsichtig bei jemandem, der verspricht zu wissen, wann der Markt steigen oder fallen wird. Das Verständnis von Zyklen hilft vor allem dabei, einen kühlen Kopf zu bewahren und nicht, die Zukunft vorherzusagen.

Wenn Sie noch weiter gehen möchten, werfen Sie einen Blick auf die Halbierung, den Angst- und Gier-Index und die Risiken der Hebelwirkung, die Rückgänge noch brutaler macht.