Bull run crypto et bear market: comprendre les cycles

Guide débutant · 7 min de lecture · mis à jour le 4 octobre 2026

Sur les réseaux, tout le monde se demande si on est dans un bull run crypto ou dans un bear market. Ces deux mots décrivent les grandes phases de hausse et de baisse du marché. Voici ce qu'ils veulent dire, ce qui s'est passé lors des cycles passés du bitcoin, et pourquoi il faut rester très prudent avec ces « cycles ».

Bull run crypto et bear market : les définitions

Un bull run (ou « bull market ») est une période où les prix montent fortement et longtemps. Le mot vient de l'anglais « bull », le taureau. L'image souvent utilisée : le taureau attaque en projetant ses cornes vers le haut.

Un bear market est l'inverse : une période de baisse longue et profonde. « Bear » veut dire ours, un animal qui frappe de haut en bas avec ses pattes.

En Bourse, on parle souvent de bear market quand un indice a perdu au moins 20 % par rapport à son dernier sommet. En crypto, il n'existe pas de définition officielle. Les baisses sont d'ailleurs bien plus fortes que sur les actions : une chute de 20 % peut arriver en quelques semaines sans que personne ne parle encore de bear market.

Entre les deux, il y a des phases plus floues : le marché fait du « range », c'est-à-dire qu'il évolue entre deux niveaux sans vraie direction. Ces périodes peuvent durer des mois.

Les cycles passés du bitcoin, date par date

Le bitcoin a déjà connu plusieurs grands cycles de hausse puis de baisse. Ils sont souvent comparés au halving, l'événement qui divise par deux la récompense des mineurs environ tous les quatre ans.

Premier cycle : le premier halving a lieu le 28 novembre 2012. Le bitcoin atteint un sommet fin 2013. Puis vient une longue baisse, aggravée par la faillite de la plateforme Mt. Gox début 2014. Le point bas arrive en janvier 2015, avec une chute de plus de 80 % depuis le sommet.

Deuxième cycle : halving le 9 juillet 2016. Le marché s'emballe en 2017, l'année de la mode des ICO (des levées de fonds en crypto). Sommet à la mi-décembre 2017, puis une baisse d'environ 84 % jusqu'au creux de décembre 2018.

Troisième cycle : halving le 11 mai 2020. Nouveau record le 10 novembre 2021. L'année 2022 est marquée par une série de faillites, dont l'effondrement de Terra-Luna en mai et celui de la plateforme FTX en novembre. Le point bas est atteint en novembre 2022, environ 77 % sous le sommet.

Entre ces grandes vagues, il y a aussi eu de nombreuses hausses et baisses intermédiaires de 20 % à 40 %. Vu de loin, le dessin paraît simple. Vécu de l'intérieur, c'était beaucoup plus chaotique.

Ces chiffres sont des ordres de grandeur. Ils montrent surtout une chose : à chaque fois, ceux qui ont acheté près du sommet ont dû attendre des années avant de revoir leur mise.

Le cycle 2024-2026 : un scénario un peu différent

Le quatrième halving a lieu le 20 avril 2024. Particularité : cette fois, le bitcoin avait déjà battu son record en mars 2024, avant le halving. C'était une première. Les ETF bitcoin au comptant, autorisés aux États-Unis en janvier 2024, avaient attiré beaucoup d'argent.

Le sommet suivant arrive début octobre 2025. Quelques jours plus tard, les 10 et 11 octobre 2025, le marché subit la plus grosse vague de liquidations de son histoire : plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier fermées de force en 24 heures.

Au premier semestre 2026, le bitcoin avait perdu plus de la moitié de sa valeur par rapport à ce record. Une baisse forte, mais moins profonde que lors des cycles précédents. Personne ne sait si le point bas est déjà passé ou non.

Le halving fait-il les cycles ? Une observation, pas une loi

Beaucoup de gens résument l'histoire ainsi : un halving, puis un sommet un an à un an et demi plus tard, puis une forte baisse. Sur les cycles passés, le calendrier a effectivement ressemblé à ça.

Mais attention, c'est une observation, pas une loi. On parle de quatre cycles seulement. C'est beaucoup trop peu pour en tirer une règle fiable. Avec quatre lancers de pièce, on peut aussi croire à une tendance qui n'existe pas.

L'explication habituelle : après un halving, moins de bitcoins neufs arrivent sur le marché, donc moins de pression vendeuse de la part des mineurs. Sauf que cet effet devient de plus en plus petit, car la quantité de bitcoins créés chaque jour est désormais minuscule par rapport à ceux qui existent déjà.

Le marché a aussi changé. Il y a des ETF, de grandes entreprises qui gardent du bitcoin dans leur trésorerie, des fonds d'investissement, et le bitcoin réagit de plus en plus aux taux d'intérêt et à l'actualité économique mondiale. Le record d'avant halving en 2024 montre que le scénario « classique » peut être bousculé.

La psychologie des cycles : euphorie et panique

Les cycles crypto sont aussi une histoire d'émotions. En bull run, les prix montent, les médias en parlent, tes proches commencent à s'y intéresser. C'est le FOMO (« fear of missing out », la peur de rater le train). Beaucoup de nouveaux arrivent près du sommet.

Vient ensuite l'euphorie : on croit que « cette fois, c'est différent » et que ça ne peut que monter. Les projets les plus fragiles grimpent parfois le plus vite.

Quand le marché se retourne, c'est d'abord le déni, puis la peur, puis la capitulation : des gens vendent à perte, épuisés. En bear market, l'intérêt du grand public disparaît presque complètement.

Pour mesurer cette ambiance, certains regardent des indicateurs de sentiment. L'indice peur et avidité, par exemple, est affiché en direct sur Crypto Alerte. Il décrit l'humeur du moment, pas l'avenir.

Pourquoi personne ne peut prédire le prochain cycle

Sur Internet, tu verras des courbes qui « annoncent » le prochain sommet à la semaine près. Aucune n'est fiable. Si quelqu'un savait vraiment, il ne le partagerait pas gratuitement sur TikTok.

Le prix dépend de milliers de facteurs : décisions des banques centrales, réglementation, faillites, piratages, arrivée ou départ de gros acteurs. Beaucoup sont imprévisibles. Un seul événement peut casser un scénario qui semblait parfait.

Même en regardant le passé, on ne sait jamais dans quelle phase on est tant qu'elle n'est pas finie. Un sommet ne se voit qu'après coup. Une baisse de 30 % peut être une simple correction en plein bull run, ou le début d'un long bear market.

Autre piège : plus un scénario est populaire, plus les gens agissent en avance pour en profiter. Si tout le monde attend une hausse à une date précise, certains achètent plus tôt, d'autres vendent plus tôt, et le calendrier se décale. C'est l'une des raisons pour lesquelles les « cycles » peuvent changer de forme, voire disparaître.

Ce qu'il faut retenir pour un débutant

Les cycles du bitcoin sont un bon moyen de comprendre que la crypto est un marché très volatil. Des hausses spectaculaires ont toujours été suivies de chutes de 50 %, 70 % ou plus.

Ne mise jamais de l'argent dont tu as besoin, et méfie-toi de toute personne qui te promet de savoir quand le marché va monter ou baisser. Comprendre les cycles aide surtout à garder la tête froide, pas à deviner l'avenir.

Si tu veux aller plus loin, intéresse-toi au halving, à l'indice peur et avidité et aux risques de l'effet de levier, qui rend les baisses encore plus brutales.

Questions fréquentes

C'est quoi un bull run en crypto ?

C'est une période où les prix des cryptomonnaies montent fortement pendant plusieurs mois. Le terme vient de « bull », le taureau, symbole de hausse.

C'est quoi un bear market crypto ?

C'est une longue période de baisse des prix. En crypto, les bear markets passés du bitcoin ont souvent effacé plus de 70 % de la valeur depuis le sommet.

Le halving provoque-t-il un bull run ?

Sur les cycles passés, un sommet est arrivé un an à un an et demi après chaque halving. Mais avec seulement quatre cycles, c'est une observation et non une règle, et rien ne garantit que ça se répète.

Combien de temps dure un bear market crypto ?

Lors des cycles passés du bitcoin, il a fallu environ un an pour passer du sommet au point bas, puis souvent plus longtemps pour revenir au record. Chaque cycle est différent.

Comment savoir si on est dans un bull run ou un bear market ?

On ne le sait vraiment qu'après coup. Une baisse peut être une simple correction ou le début d'un long recul, et personne ne peut le prédire avec certitude.

Sources

La lettre du lundi

Chaque lundi matin, l'essentiel crypto de la semaine en 2 minutes : les grandes cryptos, les plus fortes hausses et baisses, les signaux face à la réalité et un guide. Gratuit.