Что такое DeFi? Децентрализованные финансы объясняются просто

Что такое DeFi в одном предложении?

Там Испытание объединяет финансовые приложения, работающие на публичном блокчейне, чаще всего на Ethereum. Официальный сайт Ethereum описывает его как набор финансовых продуктов и услуг, доступных каждому, у кого есть подключение к Интернету.

В традиционных финансах ваш банк хранит ваши деньги, проверяет ваши транзакции и может их заблокировать. В DeFi эту роль играют общедоступные компьютерные программы. Вы храните свои криптовалюты в своем кошельке и напрямую взаимодействуете с этими программами.

Конкретно, DeFi в основном позволяет три вещи: обмениваться криптовалютами друг с другом, давать взаймы ваши криптовалюты для получения процентов и брать займы под залог. Все это работает 24 часов из 24, 7 дней из 7, без часов работы и счетчика. Чтобы получить к нему доступ, вам просто нужен личный криптокошелек и немного криптовалюты для оплаты комиссий за транзакции в сети.

Смарт-контракты, двигатель DeFi

Все зависит от смарт-контрактыили смарт-контракты. Это не контракты в юридическом смысле, а программы, записанные в блокчейне. Они автоматически выполняют прописанные заранее правила: «если это условие выполнено, то отправьте эти средства на этот адрес».

После развертывания смарт-контракт работает самостоятельно. Согласно Ethereum.org, никто не сможет изменить его после того, как он будет запущен, если только его создатели не предусмотрели механизм обновления. Его код, как правило, общедоступен: любой может прочитать его и проверить, что он делает.

Именно это делает DeFi возможным без посредника. Но в этом и его слабость: если код содержит ошибку, он применяется автоматически, и отменить транзакцию или возместить вам расходы зачастую некому.

Децентрализованные биржи (DEX)

А децентрализованная биржа, или DEX, позволяет вам обменивать одну криптовалюту на другую прямо из вашего кошелька. В отличие от традиционной платформы, вам не нужно вносить средства или вообще создавать учетную запись.

Большинство DEX не работают с книгой заказов, в которой встречаются покупатели и продавцы. Они используют «автоматический маркет-мейкер»: смарт-контракт, который рассчитывает цену на основе количества токенов, доступных в резерве.

Преимущество в том, что вы сохраняете контроль над своими криптовалютами до момента обмена. Обратной стороной является отсутствие службы поддержки клиентов: неправильный адрес или плохой токен, и это обычно навсегда. Также существует множество поддельных токенов, имитирующих настоящие.

Пулы ликвидности

Для работы DEX необходимы резервы токенов. Это пулы ликвидности : смарт-контракты, содержащие две криптовалюты, например ETH и стейблкоин. Когда вы совершаете сделку, вы кладете одну криптовалюту в резерв и снимаете другую.

Кто пополняет эти резервы? Пользователи, называемые поставщиками ликвидности. Они вносят пару токенов в пул и взамен получают долю комиссий, уплачиваемых участниками торговли.

На бумаге это способ заставить ваши криптовалюты работать. На практике это сопряжено с риском, в частности из-за явления, специфичного для этих пулов: непостоянной потери, описанной ниже. Также будьте осторожны с отображаемой доходностью: очень высокая ставка часто сигнализирует об очень высоком риске, и эта ставка может измениться в одночасье.

Кредитуйте и занимайте без банка

Протоколы готовый Они также работают с общими резервами. Кредиторы вкладывают туда свои криптовалюты и получают проценты. Заемщики могут воспользоваться этим при условии, что они предоставят гарантию.

Эта гарантия, называемая залогом, обычно стоит больше, чем сумма, которую вы берете взаймы. Например, вы вносите сумму, эквивалентную 150 евро в криптовалюте, чтобы занять 100 евро в стейблкоинах. Нет никакой проверки файлов или доходов: это гарантия, которая защищает систему.

Недостаток: если стоимость вашей гарантии упадет слишком сильно, смарт-контракт автоматически продаст ее для погашения кредита. Это ликвидация. С очень нестабильными криптовалютами это может произойти быстро, иногда пока вы спите. Процентные ставки постоянно меняются в зависимости от спроса и предложения.

Непостоянные потери объясняются просто

Там непостоянная потеря влияет на поставщиков ликвидности. Он появляется, когда цена двух токенов в пуле меняется после вашего депозита. Пул автоматически перебалансируется, и в итоге у вас остается больше токенов, которые упали, и меньше тех, которые выросли.

Давайте возьмем простое изображение. Вы кладете яблоко и апельсин одинакового значения. Если цена на апельсины вырастет вдвое, люди придут и будут обменивать свои яблоки на ваши апельсины, которые стали выгоднее. В конце концов, у вас будет больше яблок и меньше апельсинов, и ваша корзина будет стоить меньше, чем если бы вы просто оставили яблоко и апельсин в стороне.

Его называют «непостоянным», потому что если цены вернутся к исходному уровню, разрыв исчезнет. Но если вы выведете свои средства, когда цены изменились, потери станут вполне реальными. Затраты могут компенсировать или не компенсировать это.

Риски DeFi

Первый риск – это ошибки и хаки. Сам Ethereum.org признает это: как и любое программное обеспечение, приложения могут содержать недостатки. Начиная с 2016, ошибка в смарт-контракте под названием The DAO позволяла незаконно присвоить большое количество ETH до такой степени, что сообщество Ethereum модифицировало свой блокчейн, чтобы вернуть средства. С тех пор взломы протоколов DeFi регулярно приводили к значительным потерям.

Бывает и мошенничество: поддельные сайты, имитирующие настоящие протоколы, проекты, созданные для исчезновения вместе с депозитами, или поддельные подписи, опустошающие ваш кошелек. Слишком быстрой авторизации, предоставленной вредоносному смарт-контракту, может быть достаточно.

Наконец, применяются классические криптографические риски: высокая волатильность, ликвидация, потеря паритета стейблкоинов. Европейские власти отмечают, что можно потерять все вложенные деньги. Прежде чем приступить к DeFi, найдите время, чтобы понять каждый механизм, и вкладывайте только то, что вы можете позволить себе потерять.

И регламент во всем этом?

В Европе регулирование Слюда регулирует криптоактивы и провайдеров, которые предлагают услуги по этим активам. Но он предусматривает важное исключение: согласно его декларативной части 22, услуги, предоставляемые полностью децентрализованно, без какого-либо посредника, не подпадают под его сферу действия.

В тексте также предусмотрено, что Европейская комиссия изучает эволюцию децентрализованных финансов и способы их регулирования. Таким образом, вопрос остается открытым, а граница между «действительно децентрализованным» и «просто представленным как таковое» обсуждается.

Для вас последствия просты: используя протокол DeFi, вы, как правило, не пользуетесь никакой защитой регулируемой услуги. Никакого посредника, никакой гарантии депозита, никакого простого обращения в случае возникновения проблемы. Это свобода, но и полная ответственность.