DeFi nedir? Merkezi olmayan finans basitçe açıklandı

Tek cümleyle DeFi nedir?

Orada Meydan okumak Çoğunlukla Ethereum olmak üzere halka açık bir blockchain üzerinde çalışan finansal uygulamaları bir araya getirir. Resmi Ethereum web sitesi, onu İnternet bağlantısı olan herkesin erişebileceği bir dizi finansal ürün ve hizmet olarak tanımlıyor.

Geleneksel finansta bankanız paranızı saklar, işlemlerinizi doğrular ve bloke edebilir. DeFi'de bu rol halka açık bilgisayar programları tarafından oynanır. Kriptolarınızı kendi cüzdanınızda tutar ve bu programlarla doğrudan etkileşime girersiniz.

Somut olarak, DeFi temel olarak üç şeye izin verir: Kriptoları birbirleriyle takas etmek, kriptolarınızı faiz kazanmak için ödünç vermek ve teminat vererek borç almak. Tüm bunlar, açılış saatleri veya sayaç olmadan, 24 üzerinden 24 saat, 7 üzerinden 7 saat çalışır. Buna erişmek için kişisel bir kripto cüzdanına ve ağın işlem ücretlerini ödemek için bir miktar kriptoya ihtiyacınız var.

Akıllı sözleşmeler, DeFi'nin motoru

Her şey şunlara bağlı: akıllı sözleşmelerveya akıllı sözleşmeler. Bunlar hukuki anlamda sözleşmeler değil, blockchain üzerinde kayıtlı programlardır. Önceden yazılmış kuralları otomatik olarak uygularlar: "Bu koşul karşılanırsa, bu parayı bu adrese gönderin".

Akıllı sözleşme bir kez dağıtıldığında kendi başına çalışır. Ethereum.org'a göre, yaratıcıları bir güncelleme mekanizması sağlamadığı sürece, yayına girdikten sonra hiç kimse onu değiştiremez. Kodu genellikle halka açıktır: Herkes onu okuyabilir ve ne yaptığını kontrol edebilir.

DeFi'yi aracı olmadan mümkün kılan şey budur. Ancak bu aynı zamanda onun zayıf noktasıdır: Kod bir hata içeriyorsa, otomatik olarak uygulanır ve genellikle işlemi iptal edecek veya size geri ödeme yapacak kimse yoktur.

Merkezi olmayan borsalar (DEX)

A merkezi olmayan borsa, veya DEX, doğrudan cüzdanınızdan bir kriptoyu diğeriyle değiştirmenize olanak tanır. Geleneksel bir platformun aksine, paranızı yatırmanıza veya genel olarak bir hesap oluşturmanıza gerek yoktur.

Çoğu DEX, alıcı ve satıcıların buluştuğu bir emir defteriyle çalışmaz. Bir “otomatik piyasa yapıcı” kullanıyorlar: rezervdeki mevcut token miktarına göre fiyatı hesaplayan akıllı bir sözleşme.

Avantajı, takas anına kadar kriptolarınızın kontrolünü elinizde tutmanızdır. Dezavantajı ise müşteri hizmetinin olmamasıdır: yanlış adres veya bozuk jeton ve bu genellikle kalıcıdır. Gerçekleri taklit eden birçok sahte token da var.

Likidite havuzları

Bir DEX'in çalışması için token rezervleri gereklidir. Bunlar likidite havuzları : ETH ve stabilcoin gibi iki kripto içeren akıllı sözleşmeler. Ticaret yaptığınızda rezerve bir kripto yatırır ve diğerini çekersiniz.

Bu rezervleri kim dolduruyor? Kullanıcılara likidite sağlayıcıları adı verilir. Havuza bir çift token yatırıyorlar ve karşılığında bu işlemlerin ödediği ücretlerden pay alıyorlar.

Kağıt üzerinde bu, kripto paralarınızı çalıştırmanın bir yoludur. Uygulamada bu, özellikle bu havuzlara özgü bir olgu nedeniyle risksiz değildir: aşağıda açıklanan kalıcı kayıp. Ayrıca gösterilen getirilere karşı da dikkatli olun: Çok yüksek bir oran genellikle çok yüksek riske işaret eder ve bu oran bir gecede değişebilir.

Banka olmadan borç verme ve borç alma

Protokolleri hazır Ayrıca ortak rezervlerle de çalışırlar. Borç verenler kripto paralarını oraya yatırır ve faiz kazanır. Borçlular, bir garanti vermeleri koşuluyla bu krediye başvurabilirler.

Teminat adı verilen bu garanti genellikle ödünç aldığınızdan daha değerlidir. Örneğin, stabilcoinlerden 100 euro borç almak için 150 euronun eşdeğerini kriptoya yatırırsınız. Dosya veya gelir doğrulaması yoktur; sistemi koruyan garantidir.

Dezavantajı: Garantinizin değeri çok fazla düşerse, akıllı sözleşme krediyi geri ödemek için otomatik olarak garantiyi satar. Bu tasfiyedir. Çok değişken kripto paralarda bu durum hızlı bir şekilde, bazen siz uyurken gerçekleşebilir. Faiz oranları arz ve talebe bağlı olarak sürekli değişmektedir.

Kalıcı Kayıp Basitçe Açıklandı

Orada kalıcı kayıp Likidite sağlayıcılarını etkiler. Havuzdaki iki tokenin fiyatı, para yatırma işleminizden sonra farklı şekilde geliştiğinde ortaya çıkar. Havuz otomatik olarak yeniden dengelenir ve sonunda düşen tokenin daha fazlası, yükselen tokenın ise daha azı elde edilir.

Basit bir resim alalım. Aynı değerde bir elma ve bir portakal koyarsınız. Portakalın fiyatı iki katına çıkarsa insanlar gelip elmalarını sizin portakallarınızla takas edecekler, o da avantajlı hale geldi. Sonunda, daha fazla elmanız ve daha az portakalınız olur ve sepetinizin değeri, elmanızı ve portakalınızı bir kenara bırakmış olmanıza kıyasla daha az değerlidir.

Buna "kalıcı" deniyor çünkü fiyatlar başlangıç ​​seviyesine dönerse aradaki fark ortadan kalkıyor. Ancak fiyatlar değiştiğinde paranızı çekerseniz kayıp çok gerçek olur. İlgili maliyetler bunu telafi edebilir veya etmeyebilir.

DeFi'nin riskleri

İlk risk, hatalar ve hackler. Ethereum.org'un kendisi de bunun farkındadır: Her yazılım gibi uygulamalar da kusurlar içerebilir. 2016'dan itibaren, DAO adı verilen akıllı sözleşmedeki bir kusur, büyük miktarda ETH'nin kötüye kullanılmasına olanak tanıdı ve Ethereum topluluğunun, fonları geri almak için blok zincirini değiştirmesine neden oldu. O zamandan bu yana, DeFi protokolü hacklemeleri düzenli olarak ciddi kayıplarla sonuçlandı.

Ayrıca dolandırıcılıklar da var: Gerçek protokolleri taklit eden sahte siteler, para yatırmayla birlikte ortadan kaybolacak şekilde kurulan projeler veya cüzdanınızı boşaltan kandırılmış imzalar. Kötü niyetli bir akıllı sözleşmeye çok hızlı bir şekilde verilen yetkilendirme yeterli olabilir.

Son olarak, klasik kripto riskleri geçerli: yüksek volatilite, tasfiyeler, stabilcoin'lerin paritesini kaybetmesi. Avrupalı ​​yetkililer yatırılan tüm parayı kaybedebileceğinize dikkat çekiyor. DeFi'ye başlamadan önce her mekanizmayı anlamaya zaman ayırın ve yalnızca kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadarını koyun.

Peki tüm bunlardaki düzenleme?

Avrupa'da ise düzenleme Mika kripto varlıkları ve bu varlıklar üzerinde hizmet sunan sağlayıcıları düzenler. Ancak önemli bir istisna getiriyor: Açıklamaya 22 göre, tamamen merkezi olmayan bir şekilde, hiçbir aracı olmadan sağlanan hizmetler kapsamına girmiyor.

Metin ayrıca Avrupa Komisyonu'nun merkezi olmayan finansın gelişimini ve bunun nasıl düzenleneceğini incelemesini de sağlıyor. Bu nedenle soru açık kalıyor ve "gerçekten merkezi olmayan" ile "basitçe bu şekilde sunulan" arasındaki sınır tartışılıyor.

Sizin için sonuç basit: Bir DeFi protokolü kullandığınızda, genellikle denetime tabi bir hizmetin korumasından hiçbir şekilde yararlanamazsınız. Arabulucu yok, depozito garantisi yok, bir sorun durumunda kolay başvuru yolu yok. Bu bir özgürlüktür ama aynı zamanda tam bir sorumluluktur.