Fransa'da Bitcoin ETF: Bir tane satın alabilir misiniz? ETP'ler ve ETN'ler

ETF nedir?

ETF'nin anlamı Borsa Yatırım Fonuveya “borsada işlem gören fon”. Hisseleri borsada hisse senedi gibi gün boyu alınıp satılan yatırım fonudur.

ETF'nin prensibi bir şeyin değerini takip etmektir: bir hisse senedi endeksi, bir hisse senedi sepeti, altın... Bir hisse satın aldığınızda, varlıklara doğrudan sahip olmazsınız, onları tutan veya performanslarını yeniden üreten bir fondaki hisseye sahip olursunuz.

ETF'ler popülerdir çünkü erişimi kolaydır ve genellikle yıllık yönetim ücretleri düşüktür. Bir kripto platformundan değil, bir komisyoncu veya bankadaki bir hesap aracılığıyla satın alınırlar.

Bitcoin spot ETF'si: SEC'in 2024'da yetkilendirdiği şey

Bitcoin ETF'si peşinveya "spot" aslında bitcoinleri tutan bir ETF'dir. Bu nedenle hisse değeri, bitcoin fiyatını eksi ücretlerle takip eder. Bu, Amerika Birleşik Devletleri'nde halihazırda mevcut olan ancak bitcoin tutmayan vadeli işlem sözleşmelerine dayalı ETF'ler için geçerli değildir.

THE 10 Ocak 2024Amerikan Menkul Kıymetler Borsası'nın gözlemcisi SEC, ilk bitcoin spot ETF'lerinin listelenmesine izin verdi. Büyük varlık yöneticilerinin desteğiyle 11 ürün piyasaya sürüldü. SEC başkanı yaptığı açıklamada, bu kararın spekülatif ve değişken bir varlık olarak tanımladığı Bitcoin'in onayını teşkil etmediğini açıkladı.

Bu olay, Bitcoin'in geleneksel finans alanına gelişini işaret ediyordu: Bir mali danışman veya bir Amerikan emeklilik fonu, artık kripto paraları kendileri yönetmeden Bitcoin'den faydalanabiliyor. Quebec okuyucuları için, Şubat ayında Toronto'da ilk bitcoin ETF'sinin listelenmesiyle Kanada'nın öncü olduğunu unutmayın 2021.

Bitcoin'den sonra eter ETF'leri ve diğerleri

Bitcoin uzun süre yalnız kalmadı. Mayıs ayında 2024 SEC, ETF'lere prensipte yeşil ışık yaktı eter spot ve bunlar Temmuz 23 2024'de işlem görmeye başladı.

O zamandan bu yana Amerika Birleşik Devletleri'nde başka kripto paralar da onları takip etti: sonbahardan itibaren 2025, Solana gibi varlıklar üzerinde spot ETF'ler başlatıldı. Bu hamle, kurumsal yatırımcıların ilgisini gösteriyor ancak her bir temel projenin gücü hakkında hiçbir şey söylemiyor.

Bir ETF'nin kriptoyu daha az riskli hale getirmediğini unutmayın: yalnızca ona erişme şeklinizi değiştirir. Varlığın fiyatı yarı yarıya düşerse ETF'nin payı da bir o kadar düşüyor.

Fransa'da Bitcoin ETF satın alabilir misiniz?

Yeni başlayanların çoğunun şaşırdığı yer burasıdır. Uygulamada, bir Fransız birey genellikle satın almamak Avrupalı ​​bir komisyoncu aracılığıyla Amerikan bitcoin ETF'leri. Bunun nedeni bitcoin yasağı değil, tasarruf sahiplerini korumaya yönelik bir Avrupa kuralıdır.

2018'dan bu yana, Avrupa PRIIP düzenlemesi, bir kişiye satılan herhangi bir paketlenmiş yatırım ürününün, standart bir formatta bir anahtar bilgi belgesi olan DIC ile birlikte sunulmasını gerektirmektedir. ABD'deki ihraççılar bu belgeyi yayınlamazlar. Bu olmadan, Avrupalı ​​komisyoncunun ürünü belirli bir müşteriye satma hakkı yoktur. Yalnızca “profesyonel” olarak sınıflandırılan belirli müşteriler buna erişebilir.

Ayrıca "klasik Avrupa" bitcoin ETF'si de yoktur: bu türden fonlar UCITSTüketici ETF'lerine yönelik Avrupa standardı olan , doğrudan kripto paralara yatırım yapamaz. Avrupa piyasa otoritesi ESMA, 2025'da kripto varlıkların bu fonlara uygun varlıklar arasında olmadığını hatırlattı.

Kripto ETP'leri ve ETN'ler: Avrupa'daki eşdeğeri

Bu sınırı aşmak için Avrupa'nın kendi ürünleri var: ETP (Borsada İşlem Gören Ürünler) ve ETN (Borsada İşlem Gören Notlar). Başta Paris, Amsterdam, Frankfurt veya Zürih olmak üzere borsalarda listeleniyorlar ve bitcoin, eter veya diğer kripto paraların fiyatlarını takip ediyorlar.

ETF'nin en büyük farkı: Yasal olarak ETN bir fon değil, borç güvenliği. Bir bakıma takip ettiğiniz kriptonun fiyatına göre size geri ödeme yapmayı taahhüt eden ihraççıya borç veriyorsunuz. Bu ürünlerin birçoğu "fiziksel olarak desteklenmektedir": ihraççı, ilgili kriptoları bir saklayıcıda tutar. Ancak ihraççıya bağlı bir risk varlığını sürdürüyor.

Bir Fransız, bu ürünleri, bunları sunan bir komisyoncudan sıradan bir menkul kıymet hesabı üzerinden satın alabilir. PEA'ya uygun değiller. 2026'da büyük bir Fransız varlık yöneticisi bile Paris'te listelenen bir bitcoin ETP'yi başlattı, bu da arzın arttığının bir işareti.

Doğrudan ETF veya bitcoin: farklar nelerdir?

Bir ETF veya ETN ile yönetmeniz gereken bir cüzdanınız, korumanız gereken bir kurtarma cümlesi yoktur ve her şey normal menkul kıymetler hesabınızda gerçekleşir. Bunun karşılığında bitcoinlerin sahibi siz olmazsınız: onları gönderemez, kullanamaz veya kendi cüzdanınıza çekemezsiniz.

Bir kripto platformundan doğrudan satın alma işlemiyle, kendinize saklayabileceğiniz gerçek bitcoinlere sahip olursunuz. Ancak güvenliği yönetmeniz gerekiyor ve platformun Avrupa'da faaliyet göstermesine izin verilmesi gerekiyor. Ayrıca borsanın açılış saatleri varken, 24'de 24 saat boyunca sürekli açık olan bir piyasadır.

Orada vergilendirme da farklılık göstermektedir. Menkul kıymetler hesabında, menkul kıymetler rejimi kapsamına giren bir ETN'den elde edilen kazançlar, sabit vergi ile 2026'de %31,4'a yükseldi (%12,8 gelir vergisi ve %18,6 sosyal güvenlik katkıları). Doğrudan tutulan kripto paralar, aynı genel orana tabi olan ancak kendi hesaplama ve raporlama kurallarına sahip olan, dijital varlıklara özgü bir rejime tabidir. Fransa'daki kripto vergilendirmesine yönelik rehberimiz bu noktayı detaylandırıyor.

Dikkat edilmesi gereken ücretler

Bir ETF veya ETN ücreti yönetim ücretleri yıllık olarak doğrudan hisse değerinden düşülür. Avrupa'da, ürüne bağlı olarak, yüzde onda birkaçından yılda yaklaşık %2'a kadar, bazen daha fazla olmak üzere büyük farklılıklar gösterir. Birkaç yıl sonra fark önemli olabilir.

Bu maliyetlere, aracınızın her satın alma veya satış için aracılık ücretleri ve bazen satın alma fiyatı ile satış fiyatı arasındaki fark da eklenir. Bazı ürünlerin dolar cinsinden olması da kur etkisi yaratıyor.

Doğrudan yıllık yönetim ücreti yoktur, ancak platforma bağlı olarak işlem ücretleri ve bazen para çekme ücretleri vardır. Bu nedenle ikisini karşılaştırmak, düşündüğünüz süre boyunca toplam maliyete bakmayı gerektirir.

Bitcoin ETF veya ETN'nin riskleri

İlk risk canlı ile aynıdır: oynaklık bitcoin. Fiyat birkaç gün içinde keskin bir şekilde düşebilir ve Borsa hiçbir şeyi değiştirmez. Bir ürünün derecelendirilmiş ve düzenlenmiş olması onu güvenli kılmaz.

Bu ürünlere özgü riskler de vardır: ETN'yi ihraç eden kuruluşa bağlı risk, saklayıcıda saklama riski, hissenin değeri ile Bitcoin'in gerçek fiyatı arasındaki olası küçük fark. Temel bilgi belgeleri genellikle bu tür ürünleri Avrupa ölçeğinde en riskli ürünler arasında sınıflandırır.

Herhangi bir karar vermeden önce DIC'yi ve ürün broşürünü okuyun, ihraççının kim olduğunu kontrol edin ve yalnızca kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadarını koyun. Hiçbir şey satın almadan bitcoin'in gelişimini takip etmek istiyorsanız fiyatı Crypto Alerte'de canlı olarak görüntülenir.