Bitcoin-ETF in Frankreich: Kann man einen kaufen? ETPs und ETNs

Was ist ein ETF?

ETF bedeutet Börsengehandelter Fondsoder „börsengehandelter Fonds“. Dabei handelt es sich um einen Investmentfonds, dessen Anteile wie eine Aktie im Laufe des Tages an der Börse gekauft und verkauft werden.

Das Prinzip eines ETFs besteht darin, den Wert von etwas zu verfolgen: einem Aktienindex, einem Aktienkorb, Gold ... Wenn Sie eine Aktie kaufen, besitzen Sie nicht direkt die Vermögenswerte, sondern einen Anteil an einem Fonds, der sie hält oder ihre Wertentwicklung abbildet.

ETFs sind beliebt, weil sie leicht zugänglich sind und oft niedrige jährliche Verwaltungsgebühren haben. Der Kauf erfolgt über ein Konto bei einem Broker oder einer Bank, nicht auf einer Kryptoplattform.

Der Bitcoin-Spot-ETF: Was die SEC in 2024 genehmigt hat

Ein Bitcoin-ETF Kasseoder „Spot“ ist ein ETF, der tatsächlich Bitcoins hält. Der Aktienwert folgt daher dem Preis von Bitcoin abzüglich Gebühren. Dies gilt nicht für ETFs auf Basis von Terminkontrakten, die in den USA bereits existierten, aber keine Bitcoins enthalten.

DER 10 Januar 2024, die Aufsichtsbehörde der amerikanischen Börse, die SEC, hat die Notierung der ersten Bitcoin-Spot-ETFs genehmigt. Elf Produkte wurden mit Unterstützung großer Vermögensverwalter auf den Markt gebracht. In seiner Erklärung stellte der Präsident der SEC klar, dass diese Entscheidung keine Genehmigung von Bitcoin darstellte, das er als spekulativen und volatilen Vermögenswert bezeichnete.

Dieses Ereignis markierte den Einzug von Bitcoin in das traditionelle Finanzwesen: Ein Finanzberater oder ein amerikanischer Pensionsfonds kann nun damit in Kontakt treten, ohne selbst Kryptowährungen verwalten zu müssen. Für Leser aus Quebec sei darauf hingewiesen, dass Kanada mit seinem ersten Bitcoin-ETF, der im Februar in Toronto gelistet wurde, ein Vorreiter war 2021.

Nach Bitcoin, Ether-ETFs und anderen

Bitcoin blieb nicht lange allein. Im Mai 2024 gab die SEC grundsätzlich grünes Licht für ETFs Äther Spot, und diese begannen den Handel am 23 Juli 2024.

Seitdem folgten in den USA weitere Kryptos: Ab Herbst 2025 wurden Spot-ETFs auf Vermögenswerte wie Solana aufgelegt. Der Schritt zeigt das Interesse institutioneller Anleger, sagt aber nichts über die Stärke der einzelnen zugrunde liegenden Projekte aus.

Bedenken Sie, dass ein ETF das Risiko einer Kryptowährung nicht verringert: Er verändert lediglich die Art und Weise, wie Sie darauf zugreifen. Fällt der Preis des Vermögenswerts um die Hälfte, sinkt der ETF-Anteil um etwa diesen Betrag.

Kann man in Frankreich einen Bitcoin-ETF kaufen?

Hier wundern sich viele Einsteiger. In der Praxis ist dies für einen Franzosen im Allgemeinen nicht möglich nicht kaufen Amerikanische Bitcoin-ETFs über einen europäischen Broker. Der Grund ist kein Bitcoin-Verbot, sondern eine europäische Regelung zum Schutz der Sparer.

Seit 2018 verlangt die europäische PRIIPs-Verordnung, dass jedem verpackten Anlageprodukt, das an eine Einzelperson verkauft wird, ein Basisinformationsdokument, das DIC, in einem standardisierten Format beigefügt ist. US-Emittenten veröffentlichen dieses Dokument nicht. Ohne sie ist der europäische Broker nicht berechtigt, das Produkt an einen bestimmten Kunden zu verkaufen. Nur bestimmte Kunden, die als „professionell“ eingestuft sind, haben Zugriff darauf.

Es gibt auch keinen „klassischen europäischen“ Bitcoin-ETF: Fonds dieser Art UCITS, der europäische Standard für Verbraucher-ETFs, kann nicht direkt in Kryptos investieren. Die europäische Marktaufsichtsbehörde ESMA erinnerte in 2025 daran, dass Krypto-Assets nicht zu den Vermögenswerten gehören, die für diese Fonds in Frage kommen.

Krypto-ETPs und ETNs: das europäische Äquivalent

Um diese Grenze zu umgehen, gibt es in Europa eigene Produkte: ETP (Exchange Traded Products) und ETN (Exchange Traded Notes). Sie sind an Börsen notiert, insbesondere in Paris, Amsterdam, Frankfurt oder Zürich, und folgen dem Preis von Bitcoin, Ether oder anderen Kryptos.

Der große Unterschied zu einem ETF: Rechtlich gesehen ist ein ETN kein Fonds, sondern ein Schuldensicherheit. In gewisser Weise leihen Sie dem Emittenten Geld, der sich verpflichtet, Ihnen entsprechend dem Preis der Kryptowährung, die Sie verfolgen, eine Rückerstattung zu leisten. Viele dieser Produkte sind „physisch abgesichert“: Der Emittent hält die entsprechenden Kryptos bei einer Depotbank. Es besteht jedoch weiterhin ein mit dem Emittenten verbundenes Risiko.

Eine französische Privatperson kann diese Produkte auf einem gewöhnlichen Wertpapierkonto bei einem Broker kaufen, der sie anbietet. Sie haben keinen Anspruch auf die PEA. In 2026 hat sogar ein großer französischer Vermögensverwalter ein in Paris notiertes Bitcoin-ETP auf den Markt gebracht, ein Zeichen dafür, dass das Angebot wächst.

ETF oder Bitcoin direkt: Was sind die Unterschiede?

Mit einem ETF oder einem ETN müssen Sie kein Wallet verwalten, keine Wiederherstellungsphrase schützen und alles geschieht in Ihrem gewohnten Wertpapierkonto. Im Gegenzug besitzen Sie die Bitcoins selbst nicht: Sie können sie nicht senden, verwenden oder auf Ihr eigenes Wallet abheben.

Bei einem Direktkauf auf einer Krypto-Plattform besitzen Sie echte Bitcoins, die Sie für sich behalten können. Aber Sie müssen für die Sicherheit sorgen und die Plattform muss für den Betrieb in Europa autorisiert sein. Es ist auch ein Markt, der durchgehend geöffnet ist, 24 Stunden am 24, während die Börse Öffnungszeiten hat.

Dort Besteuerung unterscheidet sich auch. Auf einem Wertpapierkonto fallen die Gewinne aus einem ETN unter die Wertpapierregelung, wobei die Pauschalsteuer in 2026 auf 31,4 % angehoben wurde (12,8 % Einkommensteuer und 18,6 % Sozialversicherungsbeiträge). Direkt gehaltene Kryptos fallen unter eine für digitale Vermögenswerte spezifische Regelung, für die der gleiche Gesamtsatz gilt, jedoch eigene Berechnungs- und Melderegeln gelten. Unser Leitfaden zur Kryptobesteuerung in Frankreich erläutert diesen Punkt ausführlich.

Gebühren, auf die Sie achten sollten

Für einen ETF oder ETN fallen Gebühren an Verwaltungsgebühren jährlich, direkt vom Wert der Aktie abgezogen. In Europa schwanken sie je nach Produkt stark, von wenigen Zehntel Prozent bis etwa 2 % pro Jahr, manchmal auch mehr. Über mehrere Jahre hinweg kann der Unterschied erheblich sein.

Zu diesen Kosten kommen noch die Maklergebühren Ihres Vermittlers für jeden Kauf oder Verkauf hinzu und manchmal auch die Differenz zwischen Kaufpreis und Verkaufspreis. Einige Produkte lauten auch auf Dollar, wodurch ein Währungseffekt entsteht.

Direkt fallen keine jährlichen Verwaltungsgebühren an, sondern je nach Plattform Transaktionsgebühren und manchmal auch Auszahlungsgebühren. Für einen Vergleich müssen daher die Gesamtkosten über die von Ihnen in Betracht gezogene Dauer betrachtet werden.

Die Risiken eines Bitcoin-ETF oder ETN

Das erste Risiko ist das gleiche wie beim Leben: das Volatilität Bitcoin. Der Preis kann innerhalb weniger Tage stark fallen, und die Börse ändert daran nichts. Nur weil ein Produkt bewertet und reguliert ist, ist es noch lange nicht sicher.

Es gibt auch spezifische Risiken für diese Produkte: Risiko, das mit dem Emittenten eines ETN verbunden ist, Risiko der Verwahrung bei der Depotbank, geringe mögliche Differenz zwischen dem Wert der Aktie und dem tatsächlichen Preis von Bitcoin. In wichtigen Informationsdokumenten wird diese Art von Produkten im Allgemeinen als eines der riskantesten auf europäischer Ebene eingestuft.

Bevor Sie eine Entscheidung treffen, lesen Sie das DIC und den Produktprospekt, prüfen Sie, wer der Emittent ist, und investieren Sie nur den Verlust, den Sie sich leisten können. Wenn Sie die Entwicklung von Bitcoin verfolgen möchten, ohne etwas zu kaufen, wird der Preis live auf Crypto Alerte angezeigt.