Altcoin c'est quoi? Définition, familles, risques et analyse

Altcoin, c'est quoi ? La définition simple

Le mot altcoin vient de l'anglais « alternative coin », c'est-à-dire « pièce alternative ». Il désigne toutes les cryptomonnaies qui ne sont pas le bitcoin. L'ether, les stablecoins, les memecoins : tous sont, au sens large, des altcoins.

Le terme est né parce que le bitcoin a été la première cryptomonnaie, lancée en 2009. Toutes celles qui sont arrivées ensuite ont d'abord été vues comme des alternatives, souvent en reprenant son code et en modifiant quelques règles.

Aujourd'hui, le mot est un peu fourre-tout. Certains l'utilisent pour toutes les cryptos sauf le bitcoin, d'autres excluent l'ether ou les stablecoins tant ils ont pris d'importance. Retiens surtout qu'« altcoin » ne dit rien de la qualité d'un projet : sous ce même mot cohabitent des réseaux très utilisés et des jetons sans aucune utilité.

Coin ou token : une nuance utile

On distingue souvent deux types d'altcoins. Un coin est la monnaie native de sa propre blockchain : l'ether sur Ethereum, par exemple. Il sert à payer les frais du réseau et à le sécuriser.

Un token, ou jeton, n'a pas sa propre blockchain : il est créé grâce à un smart contract sur un réseau existant. Des milliers de jetons vivent ainsi sur Ethereum ou sur d'autres blockchains.

Cette nuance compte, car créer un jeton est techniquement très facile et peu coûteux. C'est une des raisons pour lesquelles il en existe autant, et pourquoi beaucoup disparaissent aussi vite qu'ils sont apparus.

Les grandes familles d'altcoins

Les plateformes de smart contracts sont des blockchains sur lesquelles on peut faire tourner des applications. Ethereum est la plus connue, d'autres réseaux comme Solana se positionnent sur le même terrain. Leur coin sert de carburant à toute l'activité qui s'y déroule.

Les stablecoins sont conçus pour garder une valeur stable, en général un dollar ou un euro. Ils servent surtout d'intermédiaire pour échanger d'autres cryptos. Leur stabilité dépend entièrement de la solidité de ce qui les garantit : en mai 2022, le stablecoin algorithmique TerraUSD est passé d'un dollar à presque zéro en quelques jours.

Les jetons d'échange sont émis par des plateformes d'échange de cryptos, souvent avec des réductions de frais à la clé. Leur sort est lié à celui de la plateforme : en novembre 2022, le jeton de FTX s'est effondré juste avant la faillite de celle-ci.

Memecoins et jetons DeFi

Les memecoins sont des jetons nés d'une blague, d'un mème Internet ou d'une mode. Le plus connu est Dogecoin, lancé en décembre 2013 par Billy Markus et Jackson Palmer, qui trouvaient que le monde des cryptos se prenait trop au sérieux. La plupart n'ont aucune utilité : leur prix dépend presque uniquement de l'engouement sur les réseaux sociaux.

Les jetons de la DeFi, la finance décentralisée, sont liés à des applications qui permettent de prêter, d'emprunter ou d'échanger des cryptos sans banque. Beaucoup sont des jetons de gouvernance : ils donnent un droit de vote sur l'évolution du protocole.

Il existe encore d'autres catégories : jetons de jeux vidéo, d'infrastructure, de stockage de données, ou liés à l'intelligence artificielle. Les étiquettes changent avec les modes, d'où l'importance de regarder ce que fait réellement un projet plutôt que la catégorie dans laquelle il se range.

L'« altseason », c'est quoi ?

L'altseason, ou saison des altcoins, désigne une période où la plupart des altcoins montent plus fort que le bitcoin. Dans les cycles passés, ces phases sont souvent arrivées après une forte hausse du bitcoin, quand une partie des investisseurs se tournait vers des cryptos plus petites et plus risquées.

Il n'existe pas de définition officielle, mais un indicateur souvent cité, l'Altcoin Season Index, parle d'altseason quand 75 % des 50 premières cryptos, hors stablecoins, ont fait mieux que le bitcoin sur les 90 derniers jours.

Attention à l'effet de mode : l'altseason est une observation après coup, pas un calendrier. Les hausses rapides des altcoins sont souvent suivies de baisses tout aussi brutales, et rien ne garantit qu'une nouvelle altseason se produise.

Les risques propres aux altcoins

Les altcoins partagent les risques du bitcoin, en plus marqués. Leur volatilité est généralement plus forte : des baisses de 80 ou 90 % ne sont pas rares, et beaucoup de projets finissent par disparaître complètement.

La liquidité est un autre piège. Sur un petit jeton, il y a peu d'acheteurs et de vendeurs : le prix affiché peut ne pas correspondre à ce que tu obtiendrais réellement en vendant. Dans certains cas, il devient même impossible de revendre.

Autre point à surveiller : la concentration. Sur beaucoup de petits jetons, une poignée d'adresses détient une grande partie de l'offre. Si l'un de ces gros détenteurs décide de vendre d'un coup, le prix peut s'effondrer en quelques minutes, sans que les petits porteurs aient le temps de réagir.

Enfin, les altcoins sont le terrain favori des arnaques : faux projets, jetons dont les créateurs vident la caisse puis disparaissent, promotions payées par des influenceurs, piratages de smart contracts. Les autorités européennes rappellent que l'on peut perdre la totalité de la somme investie et que les informations diffusées sur ces produits sont parfois trompeuses.

Comment se renseigner sur un projet : livre blanc et équipe

Avant de t'intéresser à un altcoin, commence par son livre blanc, ou white paper. C'est le document qui décrit le projet : le problème qu'il veut résoudre, son fonctionnement technique, l'usage du jeton. Un livre blanc vague, rempli de promesses de rendement et pauvre en explications, est un signal d'alerte.

Dans l'Union européenne, le règlement MiCA impose aux émetteurs qui proposent un crypto-actif au public de publier un livre blanc et de le notifier à l'autorité compétente. Attention : pour la plupart des jetons, ce document n'est pas approuvé par le régulateur, il est seulement notifié. Sa présence ne garantit donc pas le sérieux du projet.

Regarde ensuite l'équipe. Les fondateurs sont-ils identifiables, avec un parcours vérifiable ? Le code est-il public et a-t-il été audité ? Le projet est-il réellement utilisé, ou n'existe-t-il que sur les réseaux sociaux ? Pense aussi à consulter les listes noires de l'AMF.

Tokenomics et déblocages de tokens

Les tokenomics, c'est l'économie du jeton : combien il en existe, combien il en existera au maximum, comment ils sont répartis et à quel rythme ils sont créés. Une grosse part réservée à l'équipe et aux premiers investisseurs peut créer un déséquilibre.

Distingue l'offre en circulation de l'offre totale. Un jeton peut sembler peu cher si seulement une petite partie de ses unités circule aujourd'hui, alors que le reste arrivera plus tard sur le marché. C'est ce qu'on appelle la dilution.

Ces arrivées sont programmées dans un calendrier de déblocage, ou vesting. Quand une grosse tranche de jetons est débloquée, les détenteurs peuvent vendre, ce qui pèse souvent sur le prix. Vérifier ce calendrier fait partie de toute analyse sérieuse. Pour garder une vue d'ensemble, les prix des principales cryptos sont affichés en direct sur Crypto Alerte. Et quelle que soit ton analyse, ne mets jamais en jeu de l'argent dont tu as besoin.