Bitcoin ETF di Prancis: bisakah Anda membelinya? ETP dan ETN

Apa itu ETF?

Artinya ETF Dana yang Diperdagangkan di Bursa, atau “dana yang diperdagangkan di bursa”. Ini adalah dana investasi yang sahamnya dibeli dan dijual di pasar saham, seperti saham, sepanjang hari.

Prinsip ETF adalah mengikuti nilai sesuatu: indeks saham, sekeranjang saham, emas... Ketika Anda membeli suatu saham, Anda tidak memiliki aset secara langsung, namun bagian dalam dana yang menampung atau mereproduksi kinerjanya.

ETF populer karena mudah diakses dan seringkali memiliki biaya pengelolaan tahunan yang rendah. Mereka dibeli melalui akun di broker atau bank, bukan di platform kripto.

ETF bitcoin spot: apa yang diotorisasi SEC di 2024

ETF bitcoin uang tunai, atau “spot”, adalah ETF yang benar-benar menyimpan bitcoin. Oleh karena itu, nilai saham mengikuti harga bitcoin, dikurangi biaya. Hal ini tidak terjadi pada ETF berdasarkan kontrak berjangka, yang sudah ada di Amerika Serikat tetapi tidak memiliki bitcoin.

ITU 10 Januari 2024, pengawas Bursa Efek Amerika, SEC, telah mengizinkan pencatatan ETF spot bitcoin pertama. Sebelas produk diluncurkan, didukung oleh manajer aset besar. Dalam pernyataannya, presiden SEC mengklarifikasi bahwa keputusan ini bukan merupakan persetujuan terhadap bitcoin, yang dia gambarkan sebagai aset spekulatif dan mudah berubah.

Peristiwa ini menandai kedatangan bitcoin dalam keuangan tradisional: penasihat keuangan atau dana pensiun Amerika kini dapat memperoleh paparan terhadap bitcoin tanpa harus mengelola kripto sendiri. Untuk pembaca Quebec, perhatikan bahwa Kanada adalah pionir, dengan ETF bitcoin pertama yang terdaftar di Toronto pada bulan Februari 2021.

Setelah bitcoin, ether ETF, dan lainnya

Bitcoin tidak bertahan lama. Pada bulan Mei 2024, SEC memberikan lampu hijau secara prinsip kepada ETF eter spot, dan ini mulai diperdagangkan pada bulan Juli 23 2024.

Sejak itu, kripto lain mengikuti di Amerika Serikat: mulai musim gugur 2025, ETF spot pada aset seperti Solana diluncurkan. Langkah ini menunjukkan minat dari investor institusi, namun tidak menjelaskan apa pun tentang kekuatan setiap proyek yang mendasarinya.

Perlu diingat bahwa ETF tidak mengurangi risiko kripto: ETF hanya mengubah cara Anda mengaksesnya. Jika harga aset turun setengahnya, bagian ETF akan turun sebanyak itu.

Bisakah Anda membeli ETF bitcoin di Prancis?

Di sinilah banyak pemula yang terkejut. Dalam praktiknya, orang Prancis umumnya tidak bisa tidak membeli ETF bitcoin Amerika melalui broker Eropa. Alasannya bukan karena larangan terhadap bitcoin, melainkan aturan Eropa untuk melindungi penabung.

Sejak 2018, peraturan PRIIPs Eropa mengharuskan setiap produk investasi paket yang dijual kepada individu disertai dengan dokumen informasi penting, DIC, dalam format standar. Emiten AS tidak mempublikasikan dokumen ini. Tanpanya, broker Eropa tidak berhak menjual produknya kepada klien tertentu. Hanya pelanggan tertentu yang tergolong “profesional” yang dapat mengaksesnya.

Juga tidak ada ETF bitcoin “Eropa klasik”: dana sejenisnya UCITS, standar Eropa untuk ETF konsumen, tidak dapat berinvestasi langsung di mata uang kripto. Otoritas pasar Eropa, ESMA, mengingatkan pada 2025 bahwa aset kripto tidak termasuk dalam aset yang memenuhi syarat untuk dana ini.

ETP dan ETN Kripto: setara dengan Eropa

Untuk menyiasati batasan ini, Eropa memiliki produknya sendiri: ETP (Produk yang Diperdagangkan di Bursa) dan ETN (Pertukaran Catatan yang Diperdagangkan). Mereka terdaftar di bursa saham, terutama di Paris, Amsterdam, Frankfurt atau Zurich, dan mengikuti harga bitcoin, ether, atau kripto lainnya.

Perbedaan besar dengan ETF: secara hukum, ETN bukanlah dana melainkan a keamanan utang. Di satu sisi, Anda meminjamkan uang kepada penerbit, yang berjanji akan mengganti biaya Anda sesuai dengan harga kripto yang Anda lacak. Banyak dari produk ini “didukung secara fisik”: penerbit memegang kripto yang sesuai dengan kustodian. Namun, masih ada risiko yang terkait dengan penerbitnya.

Seorang individu Perancis dapat membeli produk ini di rekening sekuritas biasa, dari broker yang menawarkannya. Mereka tidak memenuhi syarat untuk PEA. Pada 2026, bahkan manajer aset besar Perancis meluncurkan ETP bitcoin yang terdaftar di Paris, sebuah tanda bahwa pasokan meningkat.

ETF atau bitcoin secara langsung: apa bedanya?

Dengan ETF atau ETN, Anda tidak memiliki dompet untuk dikelola, tidak ada frase pemulihan untuk dilindungi, dan semuanya terjadi di rekening sekuritas Anda yang biasa. Sebagai imbalannya, Anda tidak memiliki bitcoin itu sendiri: Anda tidak dapat mengirimkannya, menggunakannya, atau menariknya ke dompet Anda sendiri.

Dengan pembelian langsung di platform kripto, Anda memiliki bitcoin asli, yang dapat Anda simpan sendiri. Namun Anda harus mengelola keamanan, dan platform tersebut harus memiliki izin untuk beroperasi di Eropa. Ini juga merupakan pasar yang buka terus menerus, 24 jam pada 24, sedangkan Bursa Efek memiliki jam buka.

Di sana perpajakan juga berbeda. Pada rekening sekuritas, keuntungan dari ETN termasuk dalam rezim sekuritas, dengan pajak tetap, meningkat menjadi 31,4% di 2026 (12,8% pajak penghasilan dan 18,6% kontribusi jaminan sosial). Kripto yang dimiliki secara langsung berada di bawah rezim khusus untuk aset digital, dengan tarif keseluruhan yang sama tetapi dengan aturan penghitungan dan pelaporannya sendiri. Panduan kami yang didedikasikan untuk perpajakan kripto di Prancis merinci hal ini.

Biaya yang harus diperhatikan

Biaya ETF atau ETN biaya manajemen tahunan, langsung dikurangkan dari nilai saham. Di Eropa, angkanya sangat bervariasi tergantung pada produknya, dari sepersepuluh persen hingga sekitar 2% per tahun, terkadang lebih. Selama beberapa tahun, perbedaannya bisa sangat signifikan.

Biaya ini ditambah dengan biaya perantara perantara Anda untuk setiap pembelian atau penjualan, dan terkadang selisih antara harga beli dan harga jual. Beberapa produk juga dalam mata uang dolar, sehingga menambah efek mata uang.

Secara langsung, tidak ada biaya manajemen tahunan, tetapi biaya transaksi dan terkadang biaya penarikan tergantung pada platformnya. Oleh karena itu, membandingkan keduanya memerlukan melihat total biaya, selama durasi yang Anda pertimbangkan.

Risiko bitcoin ETF atau ETN

Risiko pertama sama dengan hidup: the keriangan bitcoin. Harganya bisa turun tajam dalam beberapa hari, dan Bursa tidak mengubah apa pun. Hanya karena suatu produk diberi peringkat dan diatur tidak berarti produk tersebut aman.

Ada juga risiko khusus untuk produk ini: risiko yang terkait dengan penerbit ETN, risiko penyimpanan di kustodian, kemungkinan perbedaan kecil antara nilai saham dan harga bitcoin sebenarnya. Dokumen informasi penting umumnya mengklasifikasikan jenis produk ini sebagai produk paling berisiko dalam skala Eropa.

Sebelum mengambil keputusan, bacalah DIC dan prospektus produk, periksa siapa penerbitnya dan hanya masukkan jumlah yang mampu Anda tanggung kerugiannya. Jika Anda ingin mengikuti evolusi bitcoin tanpa membeli apa pun, harganya ditampilkan langsung di Crypto Alerte.