Criptovalute e mercato ribassista: comprendere i cicli

Criptovalute e mercato ribassista: definizioni

UN corsa del toro (o “mercato rialzista”) è un periodo in cui i prezzi aumentano bruscamente e per un lungo periodo. La parola deriva dall'inglese “bull”, il toro. L'immagine usata spesso: il toro attacca proiettando le corna verso l'alto.

UN mercato ribassista è il contrario: un periodo di lungo e profondo declino. “Orso” significa orso, un animale che colpisce su e giù con le zampe.

Nel mercato azionario si parla spesso di mercato ribassista quando un indice ha perso almeno lo 20% rispetto al suo ultimo picco. Nelle criptovalute non esiste una definizione ufficiale. Inoltre, i ribassi sono molto più forti di quelli azionari: un calo del 20% può verificarsi in poche settimane senza che nessuno parli ancora di un mercato ribassista.

Tra i due ci sono fasi più vaghe: il mercato è in un “range”, cioè si muove tra due livelli senza alcuna reale direzione. Questi periodi possono durare mesi.

Cicli bitcoin passati, data per data

Bitcoin ha già sperimentato diversi cicli importanti di rialzo e poi di ribasso. Sono spesso paragonati a dimezzamento, l'evento che dimezza la ricompensa dei minatori circa ogni quattro anni.

Primo ciclo: il primo halving avviene a novembre 28 2012. Bitcoin raggiunge un bel massimo 2013. Poi arriva un lungo declino, aggravato dal fallimento iniziale della piattaforma Mt. Gox 2014. Il punto più basso arriva a gennaio 2015, con un calo di oltre il 80% rispetto al picco.

Secondo ciclo: dimezzamento a luglio 9 2016. Il mercato sta correndo in 2017, l’anno della moda ICO (crypto fundraising). Picco a metà dicembre 2017, poi calo di circa il 84% fino al minimo di dicembre 2018.

Terzo ciclo: halving a maggio 11 2020. Nuovo record a novembre 10 2021. L'anno 2022 è stato caratterizzato da una serie di fallimenti, tra cui il crollo di Terra-Luna a maggio e quello della piattaforma FTX a novembre. Il punto più basso viene raggiunto a novembre 2022, circa il 77% sotto il picco.

Tra queste grandi onde si sono verificati anche molti sali e scendi intermedi dal 20% al 40%. Visto da lontano, il design appare semplice. Vissuto dall'interno, era molto più caotico.

Queste cifre sono ordini di grandezza. Soprattutto, dimostrano una cosa: ogni volta, chi ha acquistato vicino ai vertici ha dovuto aspettare anni prima di rivedere la propria quota.

Il ciclo 2024-2026: uno scenario leggermente diverso

Il quarto halving avrà luogo ad aprile 20 2024. Particolarità: questa volta Bitcoin aveva già battuto il suo record a marzo 2024, Prima il dimezzamento. È stata la prima volta. Gli ETF spot su Bitcoin, autorizzati negli Stati Uniti a gennaio 2024, avevano attirato molti soldi.

Il prossimo picco arriva all'inizio di ottobre 2025. Pochi giorni dopo, nell'ottobre 10 e 11 2025, il mercato ha subito la più grande ondata di liquidazioni della sua storia: più di 19 miliardi di dollari di posizioni con leva finanziaria sono state chiuse forzatamente in 24 ore.

Nel primo semestre 2026, bitcoin aveva perso più della metà del suo valore rispetto a questo record. Un calo netto, ma meno profondo rispetto ai cicli precedenti. Nessuno sa se il punto più basso sia già passato oppure no.

Il ciclo di dimezzamento? Un'osservazione, non una legge

Molte persone riassumono la storia in questo modo: un dimezzamento, poi un picco un anno o un anno e mezzo dopo, quindi un forte calo. Nei cicli passati, il calendario aveva effettivamente questo aspetto.

Ma attenzione, è a osservazione, non una legge. Stiamo parlando di soli quattro cicli. Questo è troppo poco per trarne una regola attendibile. Con quattro lanci di moneta possiamo credere anche in un trend che non esiste.

La solita spiegazione: dopo un halving arrivano meno nuovi bitcoin sul mercato, quindi meno pressione di vendita da parte dei miner. Solo che questo effetto diventa sempre più piccolo, perché la quantità di bitcoin creati ogni giorno è ormai minuscola rispetto a quelli che già esistono.

Anche il mercato è cambiato. Ci sono ETF, grandi aziende che mantengono bitcoin nelle loro casse, fondi di investimento e bitcoin reagiscono sempre più ai tassi di interesse e alle notizie economiche globali. Il record prima dell’halving in 2024 mostra che lo scenario “classico” può essere stravolto.

La psicologia dei cicli: euforia e panico

I cicli crittografici sono anche una storia di emozioni. In una corsa al rialzo i prezzi salgono, i media ne parlano, i tuoi cari iniziano a interessarsi. Questo è il FOMO (“paura di perdersi”, la paura di perdere il treno). Molti nuovi stanno arrivando vicino alla vetta.

Poi arriva l’euforia: crediamo che “questa volta è diverso” e che non possa che salire. I progetti più fragili a volte salgono più velocemente.

Quando il mercato gira, prima è negazione, poi paura, poi capitolazione : la gente vende in perdita, esausta. Nei mercati ribassisti l’interesse del grande pubblico scompare quasi completamente.

Per misurare questo stato d’animo, alcuni guardano gli indicatori del sentiment. L'indice Fear and Greed, ad esempio, viene visualizzato in diretta su Crypto Alerte. Descrive lo stato d'animo del momento, non il futuro.

Perché nessuno può prevedere il ciclo successivo

Su Internet vedrai delle curve che “annunciano” il picco successivo alla settimana più vicina. Nessuno lo è affidabile. Se qualcuno lo sapesse davvero, non lo condividerebbe gratuitamente su TikTok.

Il prezzo dipende da migliaia di fattori: decisioni delle banche centrali, regolamenti, fallimenti, hack, arrivo o partenza di grandi attori. Molti sono imprevedibili. Un singolo evento può rompere uno scenario che sembrava perfetto.

Anche guardando il passato, non sai mai in quale fase ti trovi finché non è finita. Un vertice si vede solo a posteriori. Un calo dello 30% può essere una semplice correzione nel mezzo di una corsa rialzista o l'inizio di un lungo mercato ribassista.

Un’altra trappola: più uno scenario è popolare, più le persone agiscono in anticipo per trarne vantaggio. Se tutti si aspettano un aumento in una data specifica, alcuni acquistano prima, altri vendono prima e il calendario cambia. Questo è uno dei motivi per cui i “cicli” possono cambiare forma o addirittura scomparire.

Cosa ricordare per un principiante

I cicli di Bitcoin sono un buon modo per capire che la criptovaluta è un mercato molto volatile. Aumenti drammatici sono sempre stati seguiti da ribassi dello 50%, 70% o più.

Non scommettere mai i soldi di cui hai bisogno e diffida di chiunque prometta di sapere quando il mercato salirà o scenderà. Comprendere i cicli aiuta soprattutto a mantenere la calma, non a indovinare il futuro.

Se vuoi andare oltre, guarda l’halving, l’indice di paura e avidità e i rischi della leva finanziaria, che rendono i ribassi ancora più brutali.