Bitcoin ETF in Frankrijk: kunt u er een kopen? ETP's en ETN's

Wat is een ETF?

ETF betekent Op de beurs verhandeld fondsof “op de beurs verhandeld fonds”. Het is een beleggingsfonds waarvan de aandelen de hele dag door, als een aandeel, op de aandelenmarkt worden gekocht en verkocht.

Het principe van een ETF is om de waarde van iets te volgen: een aandelenindex, een mandje met aandelen, goud... Wanneer u een aandeel koopt, bent u niet rechtstreeks eigenaar van de activa, maar van een aandeel in een fonds dat ze vasthoudt of dat hun prestaties reproduceert.

ETF's zijn populair omdat ze gemakkelijk toegankelijk zijn en vaak lage jaarlijkse beheerkosten hebben. Ze worden gekocht via een rekening bij een makelaar of bank, niet op een cryptoplatform.

De bitcoin spot ETF: wat de SEC heeft goedgekeurd in 2024

Een bitcoin-ETF contant geld, of ‘spot’, is een ETF die daadwerkelijk bitcoins bevat. De aandelenwaarde volgt dus de prijs van bitcoin, minus kosten. Dit is niet het geval voor ETF's op basis van futurescontracten, die al in de Verenigde Staten bestonden maar geen bitcoins bevatten.

DE 10 januari 2024heeft de waakhond van de Amerikaanse Stock Exchange, de SEC, toestemming gegeven voor de notering van de eerste bitcoin spot ETF’s. Er werden elf producten gelanceerd, ondersteund door grote vermogensbeheerders. In zijn verklaring verduidelijkte de president van de SEC dat dit besluit geen goedkeuring inhield van bitcoin, dat hij omschreef als een speculatief en volatiel actief.

Deze gebeurtenis markeerde de komst van bitcoin in de traditionele financiële wereld: een financieel adviseur of een Amerikaans pensioenfonds kan er nu blootstelling aan krijgen zonder zelf crypto’s te beheren. Voor lezers uit Quebec: houd er rekening mee dat Canada een pionier was, met een eerste bitcoin ETF die in februari in Toronto werd genoteerd 2021.

Na bitcoin, ether ETF's en anderen

Bitcoin bleef niet lang alleen. In mei 2024 gaf de SEC in principe groen licht voor ETF's ether spot, en deze werden in juli 23 2024 verhandeld.

Sindsdien zijn er in de Verenigde Staten andere crypto’s gevolgd: vanaf het najaar 2025 werden spot-ETF’s op activa als Solana gelanceerd. Deze stap toont interesse van institutionele beleggers, maar zegt niets over de kracht van elk onderliggend project.

Houd er rekening mee dat een ETF een crypto niet minder riskant maakt: het verandert alleen de manier waarop u er toegang toe krijgt. Als de prijs van het actief met de helft daalt, daalt het aandeel van de ETF met ongeveer dat bedrag.

Kun je een bitcoin ETF kopen in Frankrijk?

Dit is waar veel beginners verrast worden. In de praktijk kan een Frans individu dat doorgaans niet niet kopen Amerikaanse bitcoin ETF’s via een Europese broker. De reden is niet een verbod op bitcoin, maar een Europese regel om spaarders te beschermen.

Sinds 2018 vereist de Europese PRIIPs-verordening dat elk pakketbeleggingsproduct dat aan een individu wordt verkocht, vergezeld gaat van een essentieel informatiedocument, het DIC, in een gestandaardiseerd formaat. Amerikaanse emittenten publiceren dit document niet. Zonder dit heeft de Europese makelaar niet het recht om het product aan een bepaalde klant te verkopen. Alleen bepaalde klanten die als “professioneel” zijn geclassificeerd, hebben er toegang toe.

Er bestaat ook geen “klassieke Europese” bitcoin ETF: fondsen van het type UCITS, de Europese standaard voor consumenten-ETF’s, kan niet rechtstreeks in crypto’s beleggen. De Europese marktautoriteit, ESMA, herinnerde er in 2025 aan dat crypto-activa niet tot de activa behoren die voor deze fondsen in aanmerking komen.

Crypto ETP’s en ETN’s: het Europese equivalent

Om deze limiet te omzeilen, heeft Europa zijn eigen producten: ETP (op de beurs verhandelde producten) en ETN (Op de beurs verhandelde bankbiljetten). Ze zijn genoteerd aan beurzen, met name in Parijs, Amsterdam, Frankfurt of Zürich, en volgen de koers van bitcoin, ether of andere crypto’s.

Het grote verschil met een ETF: juridisch gezien is een ETN geen fonds maar een fonds schuld zekerheid. In zekere zin leent u geld aan de uitgever, die zich ertoe verbindt u terug te betalen op basis van de prijs van de crypto die u volgt. Veel van deze producten zijn ‘fysiek ondersteund’: de uitgevende instelling bewaart de bijbehorende crypto’s bij een bewaarder. Er blijft echter een risico verbonden aan de emittent.

Een Fransman kan deze producten kopen op een gewone effectenrekening, bij een makelaar die ze aanbiedt. Zij komen niet in aanmerking voor de PEA. In 2026 lanceerde zelfs een grote Franse vermogensbeheerder een in Parijs genoteerd bitcoin ETP, een teken dat het aanbod groeit.

ETF of bitcoin direct: wat zijn de verschillen?

Met een ETF of een ETN hoeft u geen portemonnee te beheren, geen herstelzin te beschermen, en gebeurt alles op uw gebruikelijke effectenrekening. In ruil daarvoor ben je niet de eigenaar van de bitcoins zelf: je kunt ze niet verzenden, gebruiken of opnemen in je eigen portemonnee.

Bij een directe aankoop op een cryptoplatform bezit u echte bitcoins, die u voor uzelf kunt houden. Maar je moet de beveiliging beheren en het platform moet toestemming hebben om in Europa te opereren. Het is ook een markt die continu open is, 24 uur op 24, terwijl de Beurs openingstijden heeft.

Daar belasting verschilt ook. Op een effectenrekening vallen de winsten uit een ETN onder het effectenregime, waarbij de vlaktaks wordt verhoogd tot 31,4% in 2026 (12,8% inkomstenbelasting en 18,6% socialezekerheidsbijdragen). Crypto's die rechtstreeks in bewaring worden gehouden, vallen onder een regime dat specifiek is voor digitale activa, waarvoor hetzelfde algemene tarief geldt, maar met eigen berekenings- en rapportageregels. Onze gids gewijd aan cryptobelasting in Frankrijk beschrijft dit punt.

Kosten om op te letten

Een ETF of ETN brengt kosten in rekening beheervergoedingen jaarlijks, rechtstreeks in mindering gebracht op de waarde van het aandeel. In Europa variëren ze sterk, afhankelijk van het product, van enkele tienden van een procent tot ongeveer 2% per jaar, soms meer. Over meerdere jaren kan het verschil aanzienlijk zijn.

Bij deze kosten komen nog de bemiddelingskosten van uw tussenpersoon bij iedere aan- of verkoop, en soms het verschil tussen de koopprijs en de verkoopprijs. Sommige producten luiden ook in dollars, wat een valuta-effect toevoegt.

Er zijn direct geen jaarlijkse beheerkosten, maar transactiekosten en soms opnamekosten, afhankelijk van het platform. Als u de twee vergelijkt, moet u daarom naar de totale kosten kijken, over de duur die u overweegt.

De risico's van een bitcoin ETF of ETN

Het eerste risico is hetzelfde als live: de wisselvalligheid bitcoin. De prijs kan binnen een paar dagen scherp dalen en de beurs verandert daar niets aan. Het feit dat een product beoordeeld en gereguleerd is, maakt het nog niet veilig.

Er zijn ook specifieke risico's verbonden aan deze producten: risico verbonden aan de emittent voor een ETN, risico van bewaring bij de bewaarder, klein mogelijk verschil tussen de waarde van het aandeel en de werkelijke prijs van bitcoin. Belangrijke informatiedocumenten classificeren dit type product over het algemeen als een van de meest risicovolle op Europese schaal.

Voordat u een beslissing neemt, dient u de DIC en het productprospectus te lezen, na te gaan wie de uitgevende instelling is en alleen in te zetten wat u zich kunt veroorloven te verliezen. Als u de evolutie van Bitcoin wilt volgen zonder iets te kopen, wordt de prijs ervan live weergegeven op Crypto Alerte.