Co to jest DeFi? Zdecentralizowane finanse wyjaśnione w prosty sposób

Czym jest DeFi w jednym zdaniu?

Tam Wyzwanie skupia aplikacje finansowe działające na publicznym blockchainie, najczęściej Ethereum. Oficjalna strona internetowa Ethereum opisuje je jako zestaw produktów i usług finansowych dostępnych dla każdego, kto ma połączenie z Internetem.

W tradycyjnych finansach bank przechowuje Twoje pieniądze, sprawdza transakcje i może je blokować. W DeFi rolę tę pełnią publiczne programy komputerowe. Trzymasz swoje kryptowaluty we własnym portfelu i współpracujesz bezpośrednio z tymi programami.

Konkretnie, DeFi pozwala głównie na trzy rzeczy: wymianę kryptowalut między sobą, pożyczanie kryptowalut w celu uzyskania odsetek oraz zaciąganie pożyczek poprzez złożenie zabezpieczenia. Wszystko to działa 24 godzin z 24, 7 dni z 7, bez godzin otwarcia i licznika. Aby uzyskać do niego dostęp, wystarczy osobisty portfel kryptowalut i trochę kryptowalut, aby uiścić opłaty transakcyjne sieci.

Inteligentne kontrakty, silnik DeFi

Wszystko zależy od inteligentne kontraktylub inteligentne kontrakty. Nie są to umowy w sensie prawnym, ale programy zapisane na blockchainie. Automatycznie realizują zapisane z góry zasady: „jeśli ten warunek zostanie spełniony, to wyślij te środki na ten adres”.

Po wdrożeniu inteligentny kontrakt działa samodzielnie. Według ethereum.org nikt nie może go modyfikować po jego uruchomieniu, chyba że jego twórcy zapewnili mechanizm aktualizacji. Jego kod jest ogólnie publiczny: każdy może go przeczytać i sprawdzić, co robi.

To właśnie sprawia, że ​​DeFi jest możliwe bez pośrednika. Ale to jest także jego słabość: jeśli kod zawiera błąd, jest on stosowany automatycznie i często nie ma nikogo, kto mógłby anulować transakcję lub zwrócić pieniądze.

Zdecentralizowane giełdy (DEX)

A zdecentralizowana wymianalub DEX, umożliwia wymianę jednej kryptowaluty na inną bezpośrednio z portfela. W przeciwieństwie do tradycyjnej platformy, nie musisz wpłacać środków ani, ogólnie rzecz biorąc, tworzyć konta.

Większość DEX-ów nie działa w oparciu o księgę zamówień, w której spotykają się kupujący i sprzedający. Korzystają z „automatycznego animatora rynku”: inteligentnego kontraktu, który oblicza cenę na podstawie ilości tokenów dostępnych w rezerwie.

Zaletą jest to, że zachowujesz kontrolę nad swoimi kryptowalutami aż do momentu wymiany. Minusem jest brak obsługi klienta: zły adres lub zły token i zazwyczaj jest to trwałe. Istnieje również wiele fałszywych tokenów imitujących prawdziwe.

Pule płynności

Aby DEX działał, wymagane są rezerwy tokenów. To są pule płynności : inteligentne kontrakty zawierające dwa kryptowaluty, na przykład ETH i stablecoin. Dokonując transakcji, wpłacasz jedną kryptowalutę do rezerwy i wypłacasz drugą.

Kto uzupełnia te rezerwy? Użytkownicy, zwani dostawcami płynności. Wpłacają parę tokenów do puli i w zamian otrzymują część opłat uiszczanych przez osoby handlujące.

Na papierze jest to sposób na uruchomienie kryptowalut. W praktyce nie jest to pozbawione ryzyka, w szczególności ze względu na charakterystyczne dla tych basenów zjawisko: nietrwałą stratę, wyjaśnioną poniżej. Uważaj także na wyświetlane stopy zwrotu: bardzo wysoki kurs często sygnalizuje bardzo wysokie ryzyko, a kurs ten może zmienić się z dnia na dzień.

Pożyczaj i pożyczaj bez banku

Protokoły z gotowy Działają także w oparciu o wspólne rezerwy. Kredytodawcy deponują tam swoje kryptowaluty i zarabiają odsetki. Kredytobiorcy mogą się w tym zanurzyć, pod warunkiem, że złożą gwarancję.

Ta gwarancja, zwana zabezpieczeniem, jest zazwyczaj warta więcej niż to, co pożyczasz. Na przykład wpłacasz równowartość 150 euro w kryptowalutach, aby pożyczyć 100 euro w monetach stabilnych. Nie ma weryfikacji plików ani dochodów: jest to gwarancja chroniąca system.

Wada: jeśli wartość Twojej gwarancji spadnie za bardzo, inteligentny kontrakt automatycznie ją sprzeda, aby spłacić pożyczkę. To likwidacja. W przypadku bardzo niestabilnych kryptowalut może się to zdarzyć szybko, czasami podczas snu. Stopy procentowe zmieniają się stale w zależności od podaży i popytu.

Nietrwała strata wyjaśniona w prosty sposób

Tam nietrwała strata wpływa na dostawców płynności. Pojawia się, gdy cena dwóch tokenów w puli zmienia się w różny sposób po złożeniu depozytu. Pula automatycznie się równoważy i otrzymujesz więcej żetonu, który spadł, i mniej tego, który wzrósł.

Weźmy prosty obraz. Kładziesz jabłko i pomarańczę o tej samej wartości. Jeśli cena pomarańczy podwoi się, ludzie przyjdą i wymienią swoje jabłka na Twoje pomarańcze, które stały się korzystne. W rezultacie masz więcej jabłek i mniej pomarańczy, a Twój koszyk jest wart mniej, niż gdybyś po prostu odłożył jabłko i pomarańczę na bok.

Nazywa się to „nietrwałym”, ponieważ jeśli ceny powrócą do poziomu wyjściowego, różnica zniknie. Ale jeśli wycofasz swoje środki, gdy ceny się zmienią, strata stanie się bardzo realna. Koszty z tym związane mogą to rekompensować lub nie.

Ryzyko związane z DeFi

Pierwszym ryzykiem jest błędy i hacki. Sama Ethereum.org zdaje sobie z tego sprawę: jak każde oprogramowanie, aplikacje mogą zawierać wady. Od 2016 luka w inteligentnym kontrakcie o nazwie The DAO umożliwiła sprzeniewierzenie dużej ilości ETH do tego stopnia, że ​​społeczność Ethereum zmodyfikowała swój blockchain w celu odzyskania środków. Od tego czasu włamania do protokołu DeFi regularnie powodowały znaczne straty.

Istnieją również oszustwa: fałszywe witryny imitujące prawdziwe protokoły, projekty, które znikają wraz z depozytami lub oszukane podpisy, które opróżniają Twój portfel. Zbyt szybka autoryzacja złośliwego inteligentnego kontraktu może wystarczyć.

Wreszcie, obowiązują klasyczne ryzyka związane z kryptowalutami: duża zmienność, likwidacje, monety stabilne tracące parytet. Władze europejskie zwracają uwagę, że można stracić wszystkie zainwestowane pieniądze. Zanim przejdziesz do DeFi, poświęć trochę czasu na zrozumienie każdego mechanizmu i włóż tylko to, na utratę czego możesz sobie pozwolić.

A regulacja w tym wszystkim?

W Europie rozporządzenie Mika reguluje kryptowaluty i dostawców oferujących usługi związane z tymi aktywami. Przewiduje jednak ważny wyjątek: zgodnie z motywem 22 usługi świadczone w sposób całkowicie zdecentralizowany, bez pośrednika, nie wchodzą w jego zakres.

W tekście przewidziano również, że Komisja Europejska bada ewolucję zdecentralizowanych finansów i sposoby ich regulowania. Pytanie pozostaje zatem otwarte i toczy się dyskusja na temat granicy pomiędzy „prawdziwie zdecentralizowanym” a „po prostu przedstawianym jako taki”.

Dla Ciebie konsekwencja jest prosta: korzystając z protokołu DeFi, zasadniczo nie korzystasz z żadnej ochrony usługi regulowanej. Żadnego pośrednika, żadnej gwarancji depozytu, żadnego łatwego środka odwoławczego w przypadku problemu. To wolność, ale i całkowita odpowiedzialność.