Stablecoiny: czym są USDT, USDC i EURC?

Kryptowaluta kopiująca walutę

A moneta stabilna („stabilna moneta”) to kryptowaluta, której wartość jest zgodna z wartością tradycyjnej waluty, najczęściej dolara lub euro.

Cel: 1 żeton = 1 dolar lub 1 żeton = 1 euro. Cały czas.

Najbardziej znane to USDT (wydany przez Tether) i USDC (wydawane przez Circle), które śledzą kurs dolara. Po stronie euro jest np EURC, również wydane przez Circle.

Do czego to służy?

Stablecoiny służą jako waluta na platformach. Wiele kryptowalut jest wymienianych na USDT lub USDC, a nie na euro.

Umożliwiają także szybkie wysyłanie pieniędzy w dowolnym momencie na blockchainie.

Niektórzy używają ich jako „przerwy”: przejścia z niestabilnej kryptowaluty na monetę typu stablecoin, aby nie doświadczać już wahań. Należy pamiętać, że we Francji wymiana kryptowalut na monety typu stablecoin nie podlega opodatkowaniu, ale niekoniecznie jest neutralna pod względem ryzyka.

Jak zachowują swoją wartość

Najczęstsza metoda: rezerwy. Za każdy wydany token emitent zatrzymuje równowartość w gotówce lub bardzo bezpiecznych inwestycjach, takich jak amerykańskie bony skarbowe.

Teoretycznie zawsze możesz zwrócić 1 token i otrzymać z powrotem 1 dolara. Dzięki temu cena utrzymuje się na poziomie 1 dolara.

Istnieją inne modele: stablecoiny gwarantowane przez inne kryptowaluty lub tzw. „algorytmiczne”, które opierają się na automatycznym mechanizmie. Te ostatnie są znacznie bardziej kruche. W 2022 algorytmiczna moneta stablecoin UST upadła i straciła prawie całą swoją wartość w ciągu kilku dni.

Zagrożenia, o których warto wiedzieć

Głównym ryzykiem jest stoisko (po angielsku „depeg”): token nie jest już wart dokładnie 1 dolarów. Dzieje się tak, jeśli ludzie wątpią w rezerwy.

W marcu 2023 kurs USDC na krótko spadł poniżej 0,90 dolara po bankructwie amerykańskiego banku, w którym Circle zdeponował część swoich rezerw. Następnie powrócił do $1.

Inne ryzyka: emitent może zamrozić tokeny, zbankrutować lub utracić przejrzystość w zakresie swoich rezerw. Stabilna moneta w dolarach powoduje również, że jesteś narażony na różnice między euro a dolarem.

Co zmienia MiCA

Rozporządzenie europejskie Mika reguluje stablecoiny od czerwca 30 2024. Rozróżnia „tokeny pieniądza elektronicznego” oparte na jednej walucie, takiej jak USDC lub EURC, oraz tokeny zabezpieczone koszykiem aktywów.

Aby moneta typu stablecoin mogła być oferowana publicznie w Europie, musi zostać wyemitowana przez firmę zatwierdzony (instytucja pieniądza elektronicznego lub bank), z dobrze wyodrębnionymi rezerwami i prawem do bezpłatnego zwrotu środków w dowolnym momencie.

Firma Circle uzyskała tego typu homologację we Francji dla USDC i EURC. USDT nie uzyskał dotychczas zezwolenia na mocy MiCA: w związku z tym kilka platform europejskich ograniczyło jego dostęp dla swoich klientów z Unii Europejskiej. Sytuacja może ulec zmianie, przed podjęciem decyzji sprawdź aktualne informacje.