¿Qué es DeFi? Las finanzas descentralizadas se explican de forma sencilla

¿Qué es DeFi, en una frase?

Allá Desafío reúne aplicaciones financieras que se ejecutan en una cadena de bloques pública, generalmente Ethereum. El sitio web oficial de Ethereum lo describe como un conjunto de productos y servicios financieros accesibles para cualquier persona que tenga una conexión a Internet.

En las finanzas tradicionales, tu banco guarda tu dinero, valida tus transacciones y puede bloquearlas. En DeFi, este papel lo desempeñan los programas informáticos públicos. Mantienes tus criptomonedas en tu propia billetera e interactúas directamente con estos programas.

Concretamente, DeFi permite principalmente tres cosas: intercambiar criptomonedas entre sí, prestar sus criptomonedas para ganar intereses y pedir prestado mediante la presentación de garantías. Todo esto funciona 24 horas cada 24, 7 días cada 7, sin horario de atención ni mostrador. Para acceder a él, simplemente necesita una billetera criptográfica personal y algunas criptomonedas para pagar las tarifas de transacción de la red.

Contratos inteligentes, el motor de DeFi

Todo depende del contratos inteligentes, o contratos inteligentes. No se trata de contratos en el sentido jurídico, sino de programas grabados en la cadena de bloques. Ejecutan automáticamente reglas escritas de antemano: "si se cumple esta condición, envíe estos fondos a esta dirección".

Una vez implementado, un contrato inteligente funciona por sí solo. Según ethereum.org, nadie puede modificarlo una vez que esté activo, a menos que sus creadores hayan proporcionado un mecanismo de actualización. Su código es generalmente público: cualquiera puede leerlo y comprobar lo que hace.

Esto es lo que hace posible DeFi sin intermediarios. Pero esta también es su debilidad: si el código contiene un error, se aplica automáticamente y, a menudo, no hay nadie que cancele una transacción o le reembolse.

Intercambios descentralizados (DEX)

A intercambio descentralizado, o DEX, le permite intercambiar una criptografía por otra directamente desde su billetera. A diferencia de una plataforma tradicional, no es necesario depositar sus fondos ni, en general, crear una cuenta.

La mayoría de los DEX no operan con un libro de pedidos donde se reúnan compradores y vendedores. Utilizan un “creador de mercado automático”: un contrato inteligente que calcula el precio en función de las cantidades de tokens disponibles en una reserva.

La ventaja es que mantienes el control de tus criptomonedas hasta el momento del intercambio. La desventaja es que no hay servicio de atención al cliente: una dirección incorrecta o un token incorrecto, y suele ser permanente. También hay muchas fichas falsas que imitan a las reales.

Fondos de liquidez

Para que un DEX funcione, se requieren reservas de tokens. Estos son los fondos de liquidez : contratos inteligentes que contienen dos criptomonedas, por ejemplo ETH y una moneda estable. Cuando realiza una operación, deposita una criptomoneda en la reserva y retira otra.

¿Quién llena estas reservas? Usuarios, llamados proveedores de liquidez. Depositan un par de tokens en el grupo y, a cambio, reciben una parte de las tarifas pagadas por quienes comercian.

Sobre el papel, es una forma de poner a trabajar tus criptomonedas. En la práctica, esto no está exento de riesgos, en particular debido a un fenómeno específico de estos pools: la pérdida no permanente, que se explica a continuación. También tenga cuidado con los rendimientos mostrados: una tasa muy alta a menudo indica un riesgo muy alto, y esta tasa puede cambiar de la noche a la mañana.

Prestar y pedir prestado sin banco

Los protocolos de listo También operan con reservas comunes. Los prestamistas depositan sus criptomonedas allí y ganan intereses. Los prestatarios pueden recurrir a él, siempre que presenten una garantía.

Esta garantía, llamada colateral, generalmente vale más de lo que usted pide prestado. Por ejemplo, depositas el equivalente a 150 euros en criptomonedas para pedir prestado 100 euros en monedas estables. No hay expediente ni verificación de ingresos: es la garantía que protege el sistema.

La desventaja: si el valor de su garantía cae demasiado, el contrato inteligente la vende automáticamente para reembolsar el préstamo. Es liquidación. Con criptomonedas muy volátiles, esto puede suceder rápidamente, a veces mientras duermes. Las tasas de interés varían constantemente dependiendo de la oferta y la demanda.

Pérdida impermanente explicada de forma sencilla

Allá pérdida impermanente afecta a los proveedores de liquidez. Aparece cuando el precio de los dos tokens en el pool evoluciona de manera diferente después de su depósito. El grupo se reequilibra automáticamente y terminas con más token que bajó y menos del que subió.

Tomemos una imagen simple. Colocas una manzana y una naranja del mismo valor. Si el precio de las naranjas se duplica, la gente vendrá a cambiar sus manzanas por tus naranjas, que se han vuelto ventajosas. Al final, tienes más manzanas y menos naranjas, y tu cesta vale menos que si simplemente hubieras dejado la manzana y la naranja a un lado.

Se llama "impermanente" porque si los precios vuelven a su nivel inicial, la brecha desaparece. Pero si retira sus fondos cuando los precios han cambiado, la pérdida se vuelve muy real. Los costos involucrados pueden compensarlo o no.

Los riesgos de DeFi

El primer riesgo es el errores y trucos. El propio Ethereum.org lo reconoce: como cualquier software, las aplicaciones pueden contener fallas. Desde 2016, una falla en un contrato inteligente llamado The DAO permitió apropiarse indebidamente de una gran cantidad de ETH, hasta el punto que la comunidad Ethereum modificó su blockchain para recuperar los fondos. Desde entonces, los ataques al protocolo DeFi han dado lugar periódicamente a pérdidas considerables.

También hay estafas: sitios falsos que imitan protocolos reales, proyectos creados para desaparecer con los depósitos o firmas engañadas que vacían tu billetera. Una autorización concedida demasiado rápidamente a un contrato inteligente malicioso puede ser suficiente.

Finalmente, se aplican los riesgos criptográficos clásicos: alta volatilidad, liquidaciones, monedas estables que pierden su paridad. Las autoridades europeas señalan que se puede perder todo el dinero invertido. Antes de ingresar a DeFi, tómese el tiempo para comprender cada mecanismo y solo invierta lo que pueda permitirse perder.

¿Y la regulación en todo esto?

En Europa, la regulación Mica regula los criptoactivos y los proveedores que ofrecen servicios sobre estos activos. Pero prevé una excepción importante: según su considerando 22, los servicios prestados de forma completamente descentralizada, sin ningún intermediario, no entran en su ámbito de aplicación.

El texto también prevé que la Comisión Europea estudie la evolución de las finanzas descentralizadas y cómo regularlas. Por lo tanto, la cuestión sigue abierta y se debate la frontera entre lo “verdaderamente descentralizado” y lo “simplemente presentado como tal”.

Para usted, la consecuencia es simple: al utilizar un protocolo DeFi, generalmente no se beneficia de ninguna de las protecciones de un servicio regulado. Sin mediador, sin garantía de depósito, sin recurso fácil en caso de problema. Es una libertad, pero también una responsabilidad total.