Stablecoins: ¿qué son USDT, USDC y EURC?

Una criptomoneda que copia una moneda

A moneda estable (“moneda estable”) es una criptomoneda cuyo valor sigue el de una moneda tradicional, generalmente el dólar o el euro.

El objetivo: 1 token = 1 dólar, o 1 token = 1 euro. Todo el tiempo.

Los más conocidos son USDT (emitido por Tether) y USDC (emitido por Circle), que rastrea el dólar. En el lado del euro existe, por ejemplo, EURC, también publicado por Circle.

¿Para qué es?

Las monedas estables sirven como moneda en las plataformas. Muchas criptomonedas se cambian por USDT o USDC en lugar de euros.

También te permiten enviar dinero rápidamente, en cualquier momento, en una cadena de bloques.

Algunos los utilizan como un “descanso”: pasar de una criptomoneda volátil a una moneda estable para no experimentar más variaciones. Tenga en cuenta que, en Francia, este intercambio de criptomonedas versus monedas estables no está sujeto a impuestos, pero no es necesariamente neutral en términos de riesgo.

Cómo mantienen su valor

El método más común: reservas. Por cada token emitido, el emisor se queda con el equivalente en efectivo o en inversiones muy seguras, como letras del Tesoro estadounidense.

En teoría, siempre puedes devolver 1 token y recuperar 1 dólar. Esto es lo que mantiene el precio alrededor de 1 dólar.

Existen otros modelos: monedas estables garantizadas por otras criptomonedas, o las llamadas “algorítmicas”, que se basan en un mecanismo automático. Estos últimos son mucho más frágiles. En 2022, la moneda estable algorítmica UST colapsó y perdió casi todo su valor en cuestión de días.

Riesgos a tener en cuenta

El principal riesgo es el parar (en inglés “depeg”): el token ya no vale exactamente 1 dólares. Sucede si la gente duda de las reservas.

En marzo 2023, el USDC cayó brevemente por debajo de 0,90 dólar tras la quiebra de un banco estadounidense donde Circle había depositado parte de sus reservas. Luego volvió a $1.

Otros riesgos: el emisor puede congelar tokens, declararse en quiebra o carecer de transparencia sobre sus reservas. Una moneda estable en dólares también te deja sujeto a variaciones entre el euro y el dólar.

Qué cambia MiCA

El reglamento europeo Mica ha estado regulando las monedas estables desde junio 30 2024. Distingue entre “tokens de dinero electrónico”, respaldados por una moneda única como el USDC o el EURC, y tokens respaldados por una cesta de activos.

Para ofrecerse al público en Europa, una moneda estable debe ser emitida por una empresa aprobado (entidad de dinero electrónico o banco), con reservas bien segregadas y derecho de reembolso en cualquier momento, sin coste alguno.

Circle ha obtenido este tipo de aprobación en Francia para USDC y EURC. El USDT no ha sido autorizado bajo MiCA hasta la fecha: por lo tanto, varias plataformas europeas han limitado su acceso para sus clientes de la Unión Europea. La situación puede cambiar, consulta información actualizada antes de tomar cualquier decisión.