Leverage dan Likuidasi Kripto: Cara Kerja

Leverage kripto: prinsipnya

Leverage adalah bermain dengan lebih banyak uang daripada yang Anda miliki. Dengan sebuah tuas 10 (kita sering menulis “x10”), 100 € memungkinkan Anda mengambil posisi 1 000 €. Platform ini “memajukan” platform lainnya.

Jika harga naik sebesar 5%, posisi €1.000 Anda memperoleh €50. Pada awal €100 Anda, itu +50%. Namun jika harga turun 5%, Anda kehilangan €50, atau setengah dari taruhan Anda. Tuas bekerja di kedua arah, dengan cara yang persis sama.

Leverage juga memungkinkan Anda bertaruh pada penurunan. Kita mengatakan “panjang” ketika kita bertaruh pada kenaikan, dan “pendek” ketika kita bertaruh pada penurunan.

Beberapa platform menawarkan tuas x50, x100, atau bahkan lebih. Pada level ini, pergerakan 1% atau 2% sudah cukup untuk menghapus taruhan Anda. Dalam kripto, pergerakan sebesar ini terkadang terjadi dalam hitungan menit.

Margin: uang Anda dijadikan jaminan

Uang yang Anda komit disebut batas. Ini adalah jaminan: digunakan untuk menutupi kemungkinan kerugian Anda. Pada contoh sebelumnya, €100 Anda adalah margin.

Ada margin minimum yang harus dipertahankan, yang disebut margin pemeliharaan. Jika kerugian Anda membuat margin Anda berada di bawah ambang batas ini, platform akan menutup posisi Anda secara otomatis. Ini adalah likuidasi.

Platform sering kali menawarkan dua mode. Pada margin yang terisolasi, hanya jumlah yang ditempatkan pada posisi ini yang dapat hilang. Dalam cross margining, seluruh saldo di akun Anda berfungsi sebagai jaminan: satu posisi buruk dapat mengosongkan seluruh akun.

Kontrak abadi, produk unggulan dari leverage

Dalam kripto, leverage terutama melibatkan kontrak abadi, sering disebut “pelaku”. Ini adalah produk turunan: Anda tidak memiliki bitcoin, Anda bertaruh pada evolusi harganya.

Berbeda dengan kontrak berjangka tradisional, kontrak ini tidak memiliki tanggal berakhir. Anda dapat mempertahankan posisi Anda selama margin Anda memungkinkan.

Untuk menjaga harga kontrak tetap mendekati harga kripto yang sebenarnya, kontrak ini menggunakan mekanisme tertentu: tingkat pendanaan.

Tingkat pembiayaan, biaya yang sering terlupakan

ITU tingkat pembiayaan (“tingkat pendanaan”) adalah pembayaran yang dipertukarkan secara teratur antara pembeli dan penjual kontrak. Pada platform besar dihitung setiap delapan jam, namun setiap platform memiliki aturannya masing-masing.

Jika positif, maka posisi “long” lah yang membayar posisi “short”. Bila negatif, justru sebaliknya. Tingkat yang sangat positif menunjukkan bahwa banyak orang bertaruh pada kenaikan dengan leverage.

Bagi Anda, ini adalah biaya selain biaya transaksi. Menahan posisi selama beberapa hari atau minggu bisa memakan biaya yang mahal, meskipun harganya tidak bergerak.

Contoh numerik fiktif dari likuidasi

Mari kita bayangkan bitcoin fiktif seharga €50 000. Anda memberikan margin €1 000 dengan leverage x10 untuk bertaruh pada kenaikan. Oleh karena itu, posisi Anda bernilai 10 000 €.

Harga turun 5% menjadi €47 500. Posisi Anda sekarang hanya bernilai €9 500: Anda telah kehilangan €500, atau setengah dari margin Anda, sementara bitcoin hanya kehilangan 5%.

Anggaplah margin pemeliharaan adalah 0,5% dari posisi, atau sekitar €50. Jika harga turun sekitar 9,5%, sekitar €45 250, kerugian Anda mencapai €950. Margin Anda berada di bawah ambang batas: platform menutup posisi Anda. Anda hanya mempunyai sisa beberapa euro, sering kali tidak ada sama sekali biaya likuidasi dikurangi.

Bagaimana jika harga kembali ke €52 000 satu jam kemudian? Itu tidak mengubah apa pun bagi Anda: posisi Anda telah ditutup. Dengan leverage x50, penurunan sebesar 2% saja sudah cukup.

Rangkaian likuidasi

Ketika banyak pedagang menggunakan leverage dalam arah yang sama, penurunan dapat memicu likuidasi on-chain. Setiap posisi yang dilikuidasi dijual secara paksa, sehingga mendorong harga semakin turun, yang memicu likuidasi lebih lanjut. Itu sebuah riam.

Contoh paling menonjol terjadi pada 10 dan 11 Oktober 2025. Setelah pengumuman bea masuk baru AS atas produk Tiongkok, lebih dari $19 miliar posisi leverage dilikuidasi dalam 24 jam, sebuah rekor dalam sejarah kripto.

Fenomena yang sama juga terjadi pada tren kenaikan: ketika terlalu banyak orang bertaruh pada penurunan, kenaikan dapat memaksa “short” untuk membeli kembali, yang selanjutnya mempercepat kenaikan.

Untuk mengamati mekanisme ini, Crypto Alerte menampilkan leverage pasar dan likuidasi yang sedang berlangsung secara langsung. Hal ini berguna untuk memahami mengapa pasar bergerak begitu cepat, bukan untuk menebak apa yang akan terjadi selanjutnya.

Mengapa sebagian besar pemula kalah?

Angka yang dikeluarkan regulator sangat buruk. Ketika otoritas pasar keuangan Eropa, ESMA, mengatur CFD (produk dengan leverage yang mendekati kontrak abadi), mereka mengingatkan bahwa, menurut otoritas nasional, 74 % à 89 % Rekening perorangan kehilangan uang untuk produk ini.

Beberapa alasan menjelaskan hal ini. Biaya dan tingkat pembiayaan menggerogoti pendapatan. Volatilitas kripto memicu likuidasi bahkan ketika arah akhirnya benar. Dan emosi mengambil alih: setelah mengalami kerugian, banyak yang meningkatkan pengaruhnya untuk “memperbaiki diri mereka sendiri”.

Sebaliknya, ada profesional, algoritma, dan pembuat pasar, yang lebih siap dan lebih cepat. Leverage bukanlah jalan pintas untuk menang lebih cepat: bagi seorang pemula, leverage adalah cara untuk kalah lebih cepat.

Apa yang diatur dalam peraturan di Eropa

Peraturan MiCA Eropa mengatur platform kripto, tetapi tidak mengatur produk turunannya. Ini termasuk dalam peraturan instrumen keuangan, yang dikenal sebagai MiFID II.

Sejak 2018, untuk CFD yang dijual kepada individu di Uni Eropa, leverage pada kripto dibatasi hingga x2. Aturan ini juga mengatur penutupan otomatis ketika margin turun hingga 50% dari persyaratan minimum dan perlindungan terhadap saldo negatif: Anda tidak dapat kehilangan lebih dari yang Anda setorkan. Di Perancis, AMF mengambil langkah-langkah ini dalam sebuah keputusan 2019.

Pada 24 Februari 2026, ESMA mengklarifikasi bahwa kontrak abadi yang ditawarkan kepada individu dapat dianggap sebagai CFD, apa pun nama dagangnya. Mereka kemudian harus menghormati perlindungan yang sama.

Konsekuensi: platform yang menawarkan leverage x50 atau x100 dari Eropa mungkin tidak menerapkan aturan ini, dan mungkin tidak berwenang untuk melakukannya. Selalu periksa statusnya pada daftar AMF dan register ESMA. Peraturannya berubah: jika ragu, tanyakan kepada AMF.

Hal yang perlu diingat sebelum menyentuh tuas

Leverage tidak mengubah arah pasar: leverage hanya mengubah kecepatan Anda menang atau kalah. Kesalahan yang memerlukan biaya 5% tanpa leverage dapat merugikan semua taruhanmu dengan.

Jika Anda baru memulai, hal paling bijak yang harus dilakukan adalah memahami terlebih dahulu cara kerja pasar tanpa leverage. Dan jika suatu saat Anda tertarik, jangan pernah bertaruh dengan uang yang Anda butuhkan, dan waspadalah terhadap iklan, influencer, dan “sinyal” yang menjanjikan keuntungan cepat dengan x100.