Stablecoin: cosa sono USDT, USDC ed EURC?

Una criptovaluta che copia una valuta

UN moneta stabile ("moneta stabile") è una criptovaluta il cui valore segue quello di una valuta tradizionale, molto spesso il dollaro o l'euro.

L’obiettivo: 1 token = 1 dollaro, o 1 token = 1 euro. Tutto il tempo.

I più conosciuti sono USDT (emesso da Tether) e USDC (emesso da Circle), che traccia il dollaro. Sul versante dell’euro c’è ad esempio EURC, emesso sempre da Circle.

A cosa serve?

Le stablecoin servono come valuta sulle piattaforme. Molte criptovalute vengono scambiate con USDT o USDC anziché con euro.

Permettono inoltre di inviare denaro velocemente, in qualsiasi momento, su una blockchain.

Alcuni li usano come “pausa”: passare da una criptovaluta volatile a una stablecoin per non sperimentare più variazioni. Tieni presente che in Francia questo scambio di criptovalute contro stablecoin non è tassabile, ma non è necessariamente neutro in termini di rischio.

Come mantengono il loro valore

Il metodo più comune: riserve. Per ogni token emesso, l'emittente trattiene l'equivalente in contanti o investimenti molto sicuri, come i buoni del Tesoro statunitense.

In teoria, puoi sempre restituire 1 token e ottenere indietro 1 dollaro. Questo è ciò che mantiene il prezzo intorno a $ 1.

Esistono altri modelli: stablecoin garantite da altre criptovalute, o cosiddette “algoritmiche”, che si basano su un meccanismo automatico. Questi ultimi sono molto più fragili. Nel 2022, la stablecoin algoritmica UST è crollata e ha perso quasi tutto il suo valore nel giro di pochi giorni.

Rischi di cui essere consapevoli

Il rischio principale è il stallo (in inglese “depeg”): il token non vale più esattamente 1 dollari. Succede se le persone dubitano delle riserve.

Nel marzo 2023, l'USDC è sceso brevemente sotto il dollaro0,90 dopo il fallimento di una banca americana dove Circle aveva depositato parte delle sue riserve. Poi è tornato a $1.

Altri rischi: l'emittente potrebbe congelare i token, fallire o non avere trasparenza sulle sue riserve. Una stablecoin in dollari ti rende inoltre soggetta alle variazioni tra euro e dollaro.

Cosa cambia MiCA

La regolamentazione europea Mica regola le stablecoin da giugno 30 2024. Distingue tra “gettoni di moneta elettronica”, garantiti da una valuta unica come USDC o EURC, e gettoni garantiti da un paniere di asset.

Per essere offerta al pubblico in Europa, una stablecoin deve essere emessa da una società approvato (istituto o banca di moneta elettronica), con riserve ben separate e diritto di rimborso in qualsiasi momento, a titolo gratuito.

Circle ha ottenuto questo tipo di approvazione in Francia per USDC ed EURC. Ad oggi USDT non è stato autorizzato da MiCA: diverse piattaforme europee ne hanno quindi limitato l'accesso per i propri clienti dell'Unione Europea. La situazione potrebbe cambiare, controlla le informazioni aggiornate prima di prendere qualsiasi decisione.