Capitalização criptográfica: compreender a capitalização de mercado de forma simples

Capitalização criptográfica: a definição simples

A capitalização de uma criptomoeda é o seu valor total no mercado num determinado momento. O cálculo é simples: preço de uma unidade × número de unidades em circulação.

Exemplo fictício: uma criptomoeda vale 2 euros e 50 milhão de unidades estão em circulação. A sua capitalização é de 100 milhões de euros. Se o preço aumentar para 3 €, a capitalização sobe para 150 milhões, sem que seja criada qualquer unidade.

É esse número que serve para fazer os rankings que você vê nos sites de dados: o cripto “número 1” é aquele com maior capitalização. O Bitcoin mantém esta posição desde a sua criação.

A capitalização muda constantemente, em sintonia com o preço. Dá uma ideia do tamanho de um projeto, um pouco como comparar o valor de mercado de ações de duas empresas.

Também falamos sobre capitalização total do mercado criptográfico: é a soma das capitalizações de todas as criptomoedas seguidas por um site de dados. Dependendo do período, equivale a centenas ou milhares de bilhões de dólares e pode perder ou ganhar centenas de bilhões em poucos dias. Esta é uma maneira rápida de ver se o mercado como um todo está em alta ou em baixa.

Oferta circulante, total e máxima: três números que não devem ser confundidos

Em uma planilha criptográfica, você costuma ver três quantidades. Eles não têm o mesmo significado e é aí que muita gente erra.

L'fornecimento circulante corresponde às unidades já disponíveis e comercializadas no mercado. É isso que é usado para calcular a capitalização.

L'fornecimento total inclui todas as unidades já criadas, incluindo aquelas que estão bloqueadas: por exemplo reservadas para a equipe, primeiros investidores ou projetos futuros. Eles existem, mas ainda não podem ser vendidos.

L'oferta máxima é o número máximo de unidades que existirão. Para bitcoin, está definido como 21 milhão no código. Outras criptomoedas não têm máximo: é o caso do ether, moeda do Ethereum, cuja quantidade pode aumentar ou diminuir dependendo da atividade da rede.

Lembre-se da ideia: quanto maior a diferença entre a oferta circulante e a oferta total ou máxima, mais unidades existem que podem chegar ao mercado posteriormente.

O FDV: o valor se todas as unidades estivessem em circulação

Lá FDV (“avaliação totalmente diluída”) responde a uma pergunta: quanto valeria o projeto se toda a oferta já estivesse em circulação, ao preço atual?

O cálculo: preço × oferta total (ou máximo, dependendo do site). Para criptografia sem suprimento máximo, alguns sites não exibem FDV.

Exemplo fictício: um novo token vale €1. 100 milhão de unidades estão circulando, mas eventualmente existirão 1 bilhões. Capitalização: 100 milhões de euros. FDV: 1 mil milhões de euros. Ou seja, 90% das unidades ainda não estão no mercado.

Muitas vezes essas unidades são liberadas aos poucos, de acordo com um cronograma denominado “vesting”. Se a procura não aumentar tanto quanto a oferta, o preço de cada unidade poderá cair. Este é um ponto a ser observado com atenção antes de se interessar por um projeto recente: uma grande lacuna entre a capitalização e o FDV sinaliza um risco de diluição.

Para verificar isso, a maioria dos projetos publica sua “tokenomics”: a distribuição das unidades e seu cronograma de lançamento. Se você não conseguir encontrar essa informação, ou se ela for vaga, já é um sinal para levar a sério.

Por que um preço baixo não significa “barato”

Este é o erro mais comum entre os principiantes: dizer que uma criptomoeda no valor de €0,001 tem “mais potencial” do que uma criptomoeda no valor de vários milhares de euros. O preço de uma unidade, por si só, não não diga nada.

Vejamos duas criptomoedas fictícias. O primeiro vale 0,001 € mas são 1 000 mil milhões: a sua capitalização é de 1 mil milhões de euros. Para que o seu preço fosse multiplicado por 100, a sua capitalização teria de atingir 100 mil milhões de euros, um nível que apenas um punhado de criptomoedas já atingiu.

A segunda vale 500 euros mas existem apenas 200 000 unidades: a sua capitalização é de apenas 100 milhões de euros. É, portanto, dez vezes “menor” que o primeiro, apesar de um preço unitário muito superior.

Para comparar duas criptomoedas, é a capitalização que você deve observar, não o preço. E mesmo a capitalização não diz se um projeto é “caro” ou “barato”: não existe um valor justo reconhecido para uma criptomoeda, como pode haver para uma empresa que obtém lucros.

Este preconceito é frequentemente explorado pelas memecoins, que criam milhares de milhões de unidades a um preço ínfimo para dar a impressão de que se pode “ficar rico com alguns euros”.

O domínio do bitcoin: o pedaço do bolo

Lá domínio do bitcoin é a participação da capitalização do bitcoin na capitalização total de todas as criptomoedas. Se todo o mercado for 100 e o bitcoin for 55, a dominância será 55%.

Muitos o usam para rastrear para onde vai o dinheiro. Quando a dominância aumenta, o bitcoin se mantém melhor que o resto do mercado, ou sobe mais rápido. Quando cai, são antes as outras criptomoedas, as altcoins, que ocupam espaço.

Cuidado com a interpretação: a capitalização total também inclui stablecoins, essas criptomoedas indexadas ao dólar. Se muitas pessoas venderem suas criptomoedas por stablecoins, o domínio do bitcoin poderá mudar sem que o próprio bitcoin mude.

O domínio do Bitcoin é exibido ao vivo no Crypto Alerte. É um indicador de contexto útil, mas não um sinal que diga o que fazer.

As armadilhas da capitalização

Primeira armadilha: acreditar que a capitalização é o dinheiro realmente investido. Isto não é não o caso. Se uma criptomoeda tiver 1 milhões de unidades e apenas uma estiver a ser negociada a 10 €, a sua capitalização apresentada será de 10 milhões de euros, mesmo que tenha realmente entrado muito pouco dinheiro.

Segunda armadilha: liquidez. Um projeto pode apresentar uma grande capitalização, mas muito pouca negociação por dia. Nesse caso, vender uma grande quantidade pode fazer com que o preço caia drasticamente. Observe também o volume de negociação.

Terceira armadilha: manipulação. Em criptomoedas pequenas e pouco negociadas, bastam alguns compradores para aumentar o preço e, portanto, a capitalização, para atrair curiosos. Este é o princípio dos chamados golpes de “pump and dump”.

Quarta armadilha: os números da oferta nem sempre são confiáveis. Eles são frequentemente relatados pelos próprios projetos, e dois sites de dados podem mostrar diferentes capitalizações para a mesma criptografia.

Coisas para lembrar

A capitalização criptográfica é uma ferramenta para comparar o tamanho dos projetos, sem saber qual vai subir. Veja isso com oferta circulante, FDV e volume de negociação.

Uma grande capitalização não protege contra quedas: até o bitcoin já perdeu mais de 70% do seu valor várias vezes. E as pequenas capitalizações são ainda mais voláteis. Nunca invista mais do que você pode perder.