Крипто-кредитное плечо и ликвидация: как это работает

Крипто-кредитное плечо: принцип

Кредитное плечо – это игра с большим количеством денег, чем у вас есть. С рычаг 10 (мы часто пишем «x10»), 100€ позволяют занять позицию 1 000€. Платформа «опередляет» остальных.

Если цена вырастет на 5%, ваша позиция в 1000 евро увеличится на 50 евро. К вашим первоначальным 100 евро это +50%. Но если цена упадет на 5%, вы потеряете 50 евро или половину своей ставки. Рычаг работает в обоих направлениях совершенно одинаково.

Кредитное плечо также позволяет делать ставку на снижение. Мы говорим «длинная», когда делаем ставку на рост, и «короткая», когда делаем ставку на снижение.

Некоторые платформы предлагают рычаги x50, x100 и даже больше. На этих уровнях движения на 1% или 2% достаточно, чтобы аннулировать вашу ставку. В криптовалюте движения такого размера иногда происходят в течение нескольких минут.

Маржа: ваши деньги в качестве гарантии

Деньги, которые вы вкладываете, называются допуск. Это гарантия: она используется для покрытия ваших возможных убытков. В предыдущем примере ваш €100 — это маржа.

Существует минимальная маржа, которую необходимо сохранять, называемая поддерживающей маржой. Если в результате убытков ваша маржа опустится ниже этого порога, платформа автоматически закроет вашу позицию. Это ликвидация.

Платформы часто предлагают два режима. При изолированной марже может быть потеряна только сумма, размещенная в этой позиции. При перекрестной марже весь баланс вашего счета служит залогом: одна плохая позиция может затем опустошить весь счет.

Бессрочные контракты, главный продукт кредитного плеча

В криптовалюте кредитное плечо в основном включает в себя бессрочные контракты, которых часто называют «преступниками». Это производные продукты: вы не являетесь владельцем биткойна, вы делаете ставку на изменение его цены.

В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, у них нет даты окончания. Вы можете удерживать свою позицию до тех пор, пока позволяет ваша маржа.

Чтобы поддерживать цену контракта близкой к истинной цене криптовалюты, в этих контрактах используется особый механизм: ставка финансирования.

Ставка финансирования, часто забываемая стоимость

ТО ставка финансирования («Ставка финансирования») — это платеж, которым регулярно обмениваются покупатели и продавцы контракта. На крупных платформах он рассчитывается каждые восемь часов, но на каждой платформе свои правила.

Когда он положительный, «длинные» позиции приносят прибыль «коротким». Когда оно отрицательное, все наоборот. Очень положительная ставка показывает, что многие люди делают ставку на рост с использованием кредитного плеча.

Для вас это дополнительные расходы, помимо комиссии за транзакцию. Удерживать позицию в течение нескольких дней или недель может быть дорого, даже если цена не движется.

Вымышленный числовой пример ликвидации

Давайте представим себе фиктивный биткойн по цене €50 000. Вы вкладываете €1 000 маржи с кредитным плечом x10 для ставки на увеличение. Таким образом, ваша позиция стоит 10 000 €.

Цена упадет на 5% до €47 500. Ваша позиция теперь стоит всего 9 500 евро: вы потеряли 500 евро, или половину своей маржи, в то время как биткойн потерял только 5%.

Предположим, что поддерживающая маржа составляет 0,5% от позиции или примерно €50. Если цена упадет примерно на 9,5%, примерно на €45 250, ваш убыток достигнет €950. Ваша маржа падает ниже порога: платформа закрывает вашу позицию. В лучшем случае у вас останется несколько евро, но часто после этого ничего не останется. ликвидационные расходы вычтено.

Что, если через час цена вернется к €52 000? Для вас это ничего не меняет: ваша позиция уже закрыта. При кредитном плече x50 падения едва на 2% было бы достаточно.

Каскады ликвидаций

Когда многие трейдеры используют кредитное плечо в одном направлении, снижение может спровоцировать ликвидацию цепочки. Каждая ликвидированная позиция принудительно продается, что приводит к дальнейшему снижению цены, что приводит к дальнейшим ликвидациям. Это каскад.

Самый примечательный пример датируется 10 и 11 октября 2025 года. После объявления новых таможенных пошлин США на китайскую продукцию за 24 часа было ликвидировано более 19 миллиардов долларов США по позициям с кредитным плечом, что является рекордом в истории криптовалют.

Тот же феномен существует и на подъеме: когда слишком много людей делают ставку на снижение, рост может заставить «шортов» выкупить акции, что еще больше ускоряет подъем.

Чтобы наблюдать за этим механизмом, Crypto Alerte отображает рыночное кредитное плечо и текущие ликвидации в реальном времени. Это полезно для понимания того, почему рынок движется так быстро, а не для того, чтобы гадать, что будет дальше.

Почему подавляющее большинство новичков проигрывают?

Цифры регуляторов суровы. Когда европейское управление финансовых рынков, ESMA, регулировало CFD (продукты с кредитным плечом, близкие к бессрочным контрактам), оно напомнило, что, по данным национальных властей, 74 % à 89 % Отдельные счета теряли деньги на этих продуктах.

Это объясняется несколькими причинами. Комиссии и ставки финансирования съедают прибыль. Волатильность криптовалюты вызывает ликвидацию, даже если окончательное направление было правильным. И эмоции берут верх: после проигрыша многие увеличивают рычаги, чтобы «переделать себя».

Напротив, есть профессионалы, алгоритмы и маркет-мейкеры, лучше оснащенные и более быстрые. Кредитное плечо – это не кратчайший путь к более быстрому выигрышу: для новичка это, прежде всего, способ быстрее проиграть.

Что предусматривают правила в Европе

Европейский регламент MiCA регулирует криптоплатформы, но не производные продукты. Они подпадают под действие правил о финансовых инструментах, известных как MiFID II.

Поскольку 2018 для CFD, проданных физическим лицам в Европейском Союзе, кредитное плечо на криптовалюту ограничено x2. Эти правила также предусматривают автоматическое закрытие при падении маржи до 50% от необходимого минимума и защиту от отрицательного баланса: вы не можете потерять больше, чем внесли. Во Франции АИФ принял решение об этих мерах 2019.

24 февраля 2026 ESMA разъяснило, что бессрочные контракты, предлагаемые физическим лицам, могут считаться CFD, независимо от их торгового наименования. Тогда они должны соблюдать такие же меры защиты.

Следствие: платформа, предлагающая вам кредитное плечо x50 или x100 из Европы, вероятно, не применяет эти правила и, возможно, не имеет на это полномочий. Всегда проверяйте его статус в списках AMF и реестре ESMA. Правила меняются: если есть сомнения, обратитесь в АИФ.

Что следует помнить, прежде чем прикасаться к рычагу

Кредитное плечо не меняет направление рынка: оно меняет только скорость, с которой вы выигрываете или проигрываете. Ошибка, стоимость которой без кредитного плеча составила бы 5%, может стоить вся твоя ставка с.

Если вы только начинаете, самое разумное — сначала понять, как рынок работает без кредитного плеча. И если однажды вы этим заинтересуетесь, никогда не играйте на нужные вам деньги и опасайтесь рекламы, влиятельных лиц и «сигналов», которые обещают быструю прибыль с помощью x100.