L'édito

L'édito : un an après le krach, la Fed durcit le ton et Paris vise les stablecoins

Publié le dimanche 11 octobre 2026 à 10 h 52 · Crypto Alerte

Il y a un an, le 10 octobre 2025, le marché crypto vivait sa journée de liquidations la plus violente : environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier effacés en quelques heures, après l'annonce par Donald Trump de nouveaux droits de douane sur la Chine. Le bitcoin venait de dépasser les 126 000 dollars. Cette semaine, il tourne autour de 83 000 dollars. L'anniversaire tombe bien : il rappelle que le levier amplifie tout, dans les deux sens.

Des ETF qui reculent, sans panique

Côté produits cotés, la semaine a été la plus mauvaise depuis fin juin pour les ETF bitcoin au comptant américains : environ 681 millions de dollars de sorties nettes selon les données SoSoValue, dont plus de 480 millions sur la seule journée de mercredi. Les ETF ether ont, eux aussi, connu une semaine difficile.

Pour bien lire ce chiffre, il faut le comparer à l'ensemble : ces fonds gèrent encore plus de 100 milliards de dollars. Les sorties d'une semaine traduisent un repli des investisseurs institutionnels, pas une fuite généralisée. C'est un thermomètre de l'appétit pour le risque, pas un verdict sur le bitcoin lui-même.

La Fed parle de hausse, pas de baisse

Ce thermomètre est d'ailleurs influencé par la politique monétaire. Le compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre, publié mercredi, montre que la plupart des responsables jugent probablement appropriée une nouvelle hausse des taux d'ici la fin de l'année. En septembre, la Fed avait déjà relevé ses taux d'un quart de point, à l'unanimité, vers la fourchette de 3,75 % à 4 %. En cause : une inflation jugée trop éloignée de l'objectif de 2 %, alimentée notamment par l'énergie et les tensions géopolitiques.

Pourquoi ça compte pour toi ? Quand l'argent coûte plus cher et que des placements sans risque rapportent davantage, les actifs volatils comme les cryptos deviennent relativement moins attractifs. Prochain rendez-vous de la Fed : les 27 et 28 octobre.

En France, la fiscalité crypto s'invite dans le budget 2027

À l'Assemblée nationale, la commission des finances a adopté plusieurs amendements crypto au projet de budget 2027. Les deux plus discutés : rendre imposable l'échange d'une crypto contre un stablecoin (aujourd'hui, seul le passage vers l'euro ou un achat déclenche l'impôt), et créer une « exit tax » sur les plus-values latentes pour les foyers détenant plus de 800 000 euros de cryptos qui quittent la France. D'autres amendements visent la déclaration des portefeuilles en auto-conservation au-delà de 100 000 euros et le report des moins-values sur dix ans.

Attention à ne pas confondre adoption en commission et loi votée. Vendredi, la commission a finalement rejeté l'ensemble de la partie recettes du budget. Le débat en séance, qui débute le 13 octobre, repart donc du texte du gouvernement : chaque amendement devra être redéposé et voté à nouveau. Rien n'est acquis, mais le signal politique est clair : les stablecoins sont désormais dans le viseur du fisc.

La Thaïlande ouvre ses propres ETF

Enfin, un pas notable en Asie : le régulateur thaïlandais a finalisé les règles permettant de coter des ETF bitcoin et ether sur la Bourse de Thaïlande, applicables à partir du 16 octobre. Garde des actifs chez des conservateurs agréés, gestion passive, pas de crédit pour en acheter : le cadre est prudent. Les émetteurs doivent encore obtenir leurs agréments avant tout lancement.

Le fil rouge de la semaine ? Partout, les cryptos s'intègrent un peu plus au système financier classique, avec ses règles, ses impôts et sa sensibilité aux taux. C'est une forme de maturité, qui rend aussi le marché plus dépendant de la conjoncture.

Cet édito est une analyse d'information. Ce n'est pas un conseil d'investissement.