Der Leitartikel

Der Leitartikel: Die Fed im Visier, die Schweiz eröffnet einen Bitcoin-ETF und BlackRock erfindet den „Airbag“

Veröffentlicht am Sonntag 25 Oktober 2026 um 10 Uhr 51 · Crypto Alerte

L'édito : la Fed en ligne de mire, la Suisse ouvre un ETF bitcoin et BlackRock invente l'« airbag »

Diese Woche hat der Kryptomarkt kleine Schritte gemacht und den Blick auf Washington gerichtet. In dieser Zeit verdeutlichten drei weniger laute Ankündigungen einen zugrunde liegenden Trend: Das traditionelle Finanzwesen baut maßgeschneiderte Produkte rund um Bitcoin und Stablecoins auf, und zwar mit immer präziseren Regeln.

Eine Woche Suspendierung bei der Fed

Die US-Notenbank trifft sich am 27 und 28 Oktober, und seine Entscheidung wird am Mittwochabend französischer Zeit fallen. Stattdessen erwarten Beobachter einen Status quo bei den Zinssätzen, wenige Tage vor den Zwischenwahlen am 3. November. Der Kryptomarkt blieb nervös: Am Samstag fiel Bitcoin kurzzeitig unter den 80 000 $. Laut den von The Block übermittelten CoinGlass-Daten ungefähr 404 Millionen Dollar der bullischen Positionen wurden innerhalb von vier Stunden liquidiert.

Eine Liquidation ist eine auf Kredit finanzierte Position, die die Plattform automatisch schließt, wenn der Preis in die falsche Richtung geht. Wenn viele Positionen an einem Ort gestapelt sind, löst ein kleiner Tropfen andere aus und fällt kaskadierend nach unten. Diese Zahl sagt daher mehr über den Einsatz von Hebelwirkung aus als über einen tiefgreifenden Meinungswandel bei den Anlegern.

Die Schweiz öffnet einen Bitcoin-ETF für Privatpersonen

Die Schweizer Marktaufsichtsbehörde, die FINMA, hat den ersten Fonds genehmigt, der ausschließlich in Bitcoin investiert und sich an die breite Öffentlichkeit richtet. Anschließend stellte der Manager BIT Asset Management das Produkt vor: einen Cash-Fonds, der tatsächlich Bitcoins hält und dessen Kotierung an der SIX Swiss Exchange im November erwartet wird.

Warum ist das bemerkenswert, wenn doch in Europa bereits Kryptoprodukte existieren? Da es sich bei den meisten um ETPs handelt, die rechtlich einem Anspruch gegenüber dem Emittenten nahe kommen. Dabei handelt es sich um einen echten Investmentfonds, dessen Vermögen vom Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt ist. Die FINMA erinnerte jedoch daran, dass Bitcoin auch dann sehr volatil bleibt, wenn es in einem regulierten Fonds gespeichert wird.

BlackRock erfindet Bitcoin „mit Airbag“

In den Vereinigten Staaten reichte BlackRock am 19 Oktober den Prospekt für einen ETF ein PBIT. Dieser Fonds würde kein Bitcoin halten: Er würde Optionen auf seinen bestehenden Bitcoin-ETF nutzen, um im Gegenzug für eine Obergrenze der Gewinne einen teilweisen Schutz vor Abwärtsrisiken zu bieten. Laut Prospekt beginnt der Schutz in der Regel nach einem Rückgang von ca 10 %, und seine Werte können variieren.

Eine nützliche Erinnerung: Schutz ist mit Kosten verbunden, die durch den Verzicht auf einen Teil der Erhöhung bezahlt werden. Das Produkt ist noch nicht autorisiert und könnte frühestens bei Start 2027 starten.

Stablecoins: Die Spielregeln sind geschrieben

Schließlich ist dieOCC, eine der amerikanischen Bankenaufsichtsbehörden, hat ihre Regeln für die Anwendung fertiggestellt GENIUS-Gesetz Bei Stablecoins sind diese Token auf einen Wert von 1 Dollar ausgelegt. Sie beziehen sich auf Rückstellungen, Erstattungen und Risikomanagement und treten am in Kraft 18 Januar 2027. Finanzminister Scott Bessent sieht darin einen „Wendepunkt“ für das amerikanische Finanzwesen. Die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche werden Gegenstand eines gesonderten Textes sein.

Umgekehrt das Gesetz CLARITY, das die Aufsicht über Kryptos zwischen den amerikanischen Regulierungsbehörden aufteilen soll, hat die Abstimmung im Senat noch nicht bestanden. Der Kontrast ist bezeichnend: Stablecoins haben jetzt ein Rahmenwerk, der Rest des Marktes wartet immer noch auf ein eigenes.

Woran Sie sich erinnern sollten

Die Preise stagnierten, aber die Infrastruktur hat sich weiterentwickelt. Regulierte Fonds, regulierte Risikoprodukte, detaillierte Regeln für Stablecoins: Bitcoin ist etwas stärker in die klassischen Finanzinstrumente integriert. Dies macht es nicht weniger volatil und es gibt keine Garantie für seine Entwicklung. Behalten Sie diese Woche insbesondere den Mittwoch der Fed im Auge und wie der Markt auf seine Worte reagieren wird.

Bei diesem Leitartikel handelt es sich um eine Informationsanalyse. Dies ist keine Anlageberatung.